Pimco、貝萊德等投資者投奔「脆弱五國」 Fed減碼恐慌已逝

摩根士丹利定義的「脆弱五國」可能不再那麼脆弱了。

從太平洋投資管理有限公司 (Pimco) 到貝萊德和富蘭克林鄧普頓，投資者正在大力買入這些開發中國家 的資產；因為難以吸引外資來為貿易逆差提供融資、格外令人擔憂，這些國家在 2013 年獲得了上述綽號。

現在，南非、巴西、土耳其、印度和印尼的經常項目逆差 -- 最廣義的商品和服務貿易指標 -- 降至四年前的一半不到，財政赤字也在縮小。

「過去兩三年已經有了巨大的改善，」Pimco 投資組合經理 Yacov Arnopolin 上周在彭博電視上表示。「它們已經不再那麼脆弱了。」

摩根士丹利在 2013 年創造了「脆弱五國」這個詞，來統稱這些外部融資需求高企的國家；當時市場擔心，隨著聯儲會削減每月 700 億美元的債券和住房抵押貸款支持證券計畫，借款成本勢將飆升。看好巴西債券的貝萊德投資組合經理 Pablo Goldberg 稱，不過後來的事實情況遠沒有那麼可怕，進而在這些資產價格下跌時創造出了買入的機會。

彭博匯編的數據顯示，這五國平均經常項目逆差與國內生產毛額 (GDP) 之比已從 2013 年的紀錄高點 5% 降至 1.8%。從印度到印尼，外匯存底的增加也讓投資者對這些國家在必要時能夠捍衛本幣匯率感到放心。