打房奏效 中國4月數據遜預期 經濟確認見頂

中國繼早前公布疲弱的進出口數據之後，國家統計局昨 (15) 日公布 4 月工業增加值、投資、消費、商品房銷售數據全線偏弱，顯示中國經濟反彈已現見頂跡象，下半年經濟下行壓力增加。

綜合星島日報、香港明報、文匯報報導，最新數據顯示，工業增加值由 3 月的 7.6%，跌至 4 月的 6.5%，按月放緩 1.1 個百分點。4 月社會消費品零售總額增速 10.7%，按月減慢 0.2 個百分點。

投資方面，1 至 4 月累計的城鎮固投增幅收窄至 8.9%，較 1 至 3 月減緩 0.3 個百分點，遜預期；1 至 4 月民間固定投資增長 6.9%。

房地產銷售方面，1 至 4 月銷售面積增長 15.7%，增速比 1 至 3 月回落 3.8 個百分點；其中 4 月銷售面積僅增長 7.7%，增速較 3 月份「腰斬」近半；1 至 4 月銷售額增長 20.1%，增速回落 5 個百分點，增速連續 6 個月下滑。首 4 個月的住宅銷售面積、銷售額按年分別增長 13.5% 及 16.1%，同樣放緩。

瑞穗證券首席經濟學家沈建光認為，房地產緊縮政策已經開始起作用，在第 3 季會對經濟有更大的負面影響。經濟現在主要的問題是過熱和房地產泡沫，債務大幅上升，經濟放緩較為溫和。

摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊指出，4 月宏觀經濟數據整體回落，說明經濟下行壓力重現。基建投資增設和製造業投資增速均出現回落趨勢，住宅投資增速也已收到調控影響逐步走低，民間投資增速也再次下降。

章俊表示，考慮美國聯準會 (Fed)6 月會再次升息，屆時外部風險會重新上升，同時疊加國內經濟增速下行壓力加大，中國經濟在下半年會面臨更為嚴峻的挑戰。

招商證券宏觀分析師張一平則預計，在強監管背景下，地產和基建投資資金到位情況恐將受到不利影響，而且企業生產經營行為也將趨於保守，5 月經濟數據下滑壓力加大。

海通證券分析師姜超與麥格理大中華區負責人胡偉俊更直言，4 月經濟數據全面走弱都在傳達一個信息，就是經濟已高位回落。

姜超稱，隨着樓市需求降溫，預計 5 月工業增速會進一步回落，並影響固投延續向下，同時與地產相關的消費也會下滑。

不過胡偉俊表示，考慮到首季經濟增速仍不低，第 2 季中央還會繼續致力降低金融風險。

德銀中國首席經濟學家周浩表示，首季 6.9% 的 GDP 增速恐怕會是全年頂部，未來一段時間，GDP 會向 6.5% 幅度放緩。