美澳利差崩至16年新低！澳元前景一片黯淡？

受到澳元連續 4 周走跌、創 1 年來最長跌勢影響，避險基金也連續第 6 周下砍澳元淨多倉。澳元難以擺脫頹勢，主要由於澳洲主要出口品鐵礦砂的價格疲軟、庫存高漲，加上美國聯準會 (Fed) 預料持續升息，使得美澳殖利率差崩跌至 16 年新低。不過，分析師們仍繼續唱衰，警告澳元前景依舊黯淡。

Fed 今年 3 月中升息 1 碼至 0.75%-1%，且市場強烈預期 6 月還會再度升息；而澳洲央行官方利率自去年中至今，則持續停留在 1.5%。澳元兌美元自 3 月底以來重挫了 2.6%，在 10 國集團 (G10) 貨幣中本季表現最差。上周鐵礦砂價格又跌到 6 周新低。

根據美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 統計，至本月 9 日截止的一周，避險基金將澳元淨多倉再減至 12879 口，相較於 3 月初時還高達 53601 口。而上海鋼之家公布的統計則顯示，截至周五 (12 日) 中國港口的鐵礦砂庫存量再較一周前增加 1.7%，達到空前新高的 1.3425 億噸。

法國東方匯理銀行 (Credit Agricole CIB) 駐香港企業及投資銀行部外匯策略師 David Forrester 周二 (16 日) 對《彭博社》指出，9 月交貨鐵礦砂價格仍徘徊低於每噸 460 元人民幣的低檔，若價格再爆出一波跌勢，則避險基金可能會轉為放空澳元兌美元。他補充，儘管澳洲第一季可能呈現經常帳盈餘，有助支撐澳元，但若大宗商品價格低落的時間拖長，則加持效力恐將短命。

另一方面，隨著美國升息聲隆隆，澳洲與美國 10 年期公債的殖利率差上個月縮小至僅剩 19 個基點，創 2001 年以來新低。Forrester 表示，市場已預期 Fed 將在 6 月份再度升息，若明年升息預測速度加快，將構成另一個拋售澳元的壓力。

野村新加坡 (Nomura Singapore) 外匯策略師 Peter Dragicevich 則指出，若澳洲政府周三 (17 日) 公布的第一季薪資成長數據不如預期，造成澳洲核心通膨率反彈的時間點可能延後，恐怕會引發澳元進一步下貶。