想找尋美企獲利的前瞻指引 線索竟然落在南韓出口！

大概在七年前，Manulife Investment 的首席投資策略師 Philip Petursson，想尋求美國企業獲利的指引，卻在 7000 英哩之外、一個意想不到的地方找到了答案。

「我的同事常不經意地跟我說『注意韓國』，這激起了我的好奇心，想看看韓國能告訴我們什麼。而這是一個探索的旅程。」

他發現，過去 20 年，S&P 500 的獲利與南韓的出口軌跡相仿。

「我們已經知道美國的製造業是獲利的良好指引，於是我檢視了一下南韓的製造業是不是也是。最後發現南韓的出口與美企的獲利有關。」

Petursson 說，南韓的出口較 S&P 500 企業的獲利領先 1-2 季，並說另一個跟這個一樣可靠的預期，只有美國的 ISM 製造業指數。

他說這樣的關係不是總是完美，但提供了一個觀察大勢的絕佳指引。從表面上來看，兩者之間的距離真的很遙遠，畢竟 S&P 500 企業在韓國的銷售占總額不到 1%。

但一個共通點是，他們都是全球經濟的風向球。「南韓是全球經濟的風向球，而 S&P 500 企業也能完整表達全球經濟，因為其獲利始於銷售及出口。」

而 4 月時南韓進出口分別上揚 24.1% 及 17.3%。

放眼未來，Petursson 指出：「從現在的數據來看，第二季的獲利將與復甦一同成長，強化了第一季的年增基調。當與 ISM 製造業指數一起看時，我認為 Q3 S&P 500 企業的獲利將來到 15% 或是更好。」