【大華銀投信】美政局動盪 資本市場啟動避險模式

◆ 國際股市

繼上週二川普開除美國 FBI 調查局局長科米後，週二路透報導川普將盟友計畫攻打 ISIS 的消息洩密給俄羅斯外交部長，民主黨眾議員格林週三呼籲彈劾川普，並控告其妨礙司法公正，投資人擔憂川普利多資本市場的政策將落空，導致標普 500 指數大跌 1.82%，創下去年 9 月以來最大單日跌幅，歐亞股市也普遍走低，避險資產如日元、美債全數上漲，金價更是大漲 1.80%。

◆ 焦點事件

美國總統彈劾的行政流程須眾議院一半以上議員支持，參議院三分之二以上同意，美國歷史上並沒有總統被彈劾下臺的紀錄，柯林頓和李文斯基的醜聞被彈劾一案最終被判定無罪，水門事件的尼克森總統則是自動請辭，而目前川普所代表的共和黨佔美國參眾兩院多數，以當前川普仍擁有黨內多數議員支持的情況下來看，遭彈劾的機率並不高，但需要兩黨共同合作才能通過的議案增加了不確定性，除了減稅案為兩黨共識之外，擴大基建、放鬆金融監管等川普概念版塊不確定增加，因此標普原物料指數與金融指數週三分別下跌 2.14% 與 3.04%，和漲多回吐較深的科技股一同成了領跌美股的主要族群。

◆ 每日一圖

5 月 4 日世界黃金協會發布 2017Q1 報告，第一季全球黃金供給較去年同期下滑 12%，其中金礦商開採量持平在 760 噸左右水平，但回收再製黃金較去年同期減少 21% 至 283 噸。世界黃金協會指出，由於 2012 年~ 2016 年金價下滑期間，金蟲指數成分股的金礦商資本支出下滑了 65%，自 2018 年開始，金礦商的黃金產出勢必開始下滑，類似的環境曾發生在 1995 年至 2000 年，當時金價自每盎司 400 美元跌落至 250 美元，金礦公司大幅減少資本支出後，2002 年起金價開始走揚，帶動同期間金蟲指數大漲近 5 倍，而同期間標普 500 指數下跌近 20%。

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