葛咸城詳列隱瞞關連供應商 瑞聲科技一度跌逾10%

沽空機構葛咸城 (Gotham City Research) 於上周發出摘要版報告，指藍籌新貴瑞聲科技 (02018-HK) 自 2014 年起沒有披露至少 20 間關連供應商資料，當中大部分從屬行政總裁潘政民的家庭成員，瑞聲科技指報告內容不實，今日葛咸城發出 43 版報告，又聲明今次為報告的第一部分，此或表示沽空報告陸續有來。

報告一出，瑞聲科技股價即出現大跌，低見 81.25 元，跌 11.25%，現跌 9% 至 83.2 元。成交金額大升至 22.23 億元，成交股份 2586 萬元。

葛咸城稱，瑞聲早前對沽空報告指控的解釋並不全面，葛咸城更詳列瑞聲逾 20 間私密關聯公司的名單，當中大部分從屬行政總裁潘政民的家庭成員，亦有兩間關聯公司由瑞聲員工所持有。

葛咸城於最新的報告中估計，瑞聲透過這些私密關聯公司規避高達 15 億元人民幣的成本，這些關聯公司擁有最少 6000 名員工，但並無一間關聯公司出現於瑞聲的財務報告中。葛咸城早前指控，瑞聲利用 20 多個沒有披露的關聯方作為供應商，以規避蘋果行為守則來降低成本。

根據瑞聲的自由現金流情況，認為瑞聲真實的盈利只是財務報告中的四分一，按照 20 至 30 倍市贏率計算，測算瑞聲的股價只值 27 至 40 元。葛咸城表示，這個估值並未計算潛在的競爭及威脅，故相信瑞聲股價有空間再跌。

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