【富蘭克林華美投信】川普政治風暴延燒，投資靠攏高債息資產與低波動策略

川普最近以一紙文書開除 FBI 局長，引起軒然大波，政治風暴擴散衝擊投資人信心，恐慌指數 (VIX) 飆升至 15.59%，美歐股市更創下八個月以來最大跌幅。富蘭克林華美投信表示：美股因估值相對較高，又位處風暴中心，短線衝擊較大，唯政治事件對金融市場的影響通常是暫時性的，評估川普政治風暴不致對美國經濟增長產生大太的影響，建議積極型投資人逢拉回即是買點，穩健型投資人則可靠攏高息資產，如高收益債、高股息股票等。

富蘭克林華美全球高收益債券基金（本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金）經理人謝佳伶表示，今年以來，截至上周五為止（5/12)，S&P500 指數上漲 6.79%、MSCI 世界指數 (含新興市場) 更上漲 8.95%，同期間美銀美林美高收債券指數則上漲 4.05%(圖一)，其中票息收益佔了 2.36%，不敢貿然搶進股市的投資人，在等待布局機會與觀望政治事件發展的同時，為了不讓時間空過，累積債息收益也是不錯的選擇。

至於今年 3、4 月間國際油價跌破每桶 50 美元關卡、美股拉回之際，高收益債雖有波動，但包含能源產業在內，整體利差擴大幅度有限，主要反映能源產業在歷經一番淘汰賽後，如今留下體質較佳的企業，信用風險不致因油價短線急跌有重大變化，惟風險上，仍須關注聯準會利率政策、以及股市與油價波動，與中長線整體債信變化，且考量升息加速，對長天期債券價格波動影響較大，建議投資人選擇短天期債券以及美國高收益公司債為投資主軸。

富蘭克林華美策略高股息基金（本基金之配息來源可能為本金）經理人蕭若梅表示：美國政治紛擾可能影響川普政策推展時程，尤其需要跨黨派合作才能通過的法案，例如基礎建設及陶德 - 法蘭克法案等進度恐將延宕，不利營建及銀行類股表現；至於最受注目的稅改法案，因已是共和黨議員的普遍共識，且可透過預算協調方式避免杯葛，仍有機會於今年底至明年第二季間通過，預期股市適度修正將可吸引資金進駐，唯接下來仍需面對 OPEC 減產會議、FED 利率決議、及川普新政推行等不確定性，採用低波動策略可望降低市場衝擊。

蕭若梅表示：由於全球經濟成長持續，利率政策走向正常化，國際資金開始流向美國以外，具價位低且盈餘成長更強的市場，如歐股，預期在歐洲大選陸續底定下，股市因而回歸基本面，新興股市則因基本面好轉及受川普政治暴影響較小持續吸金，建議可以 4:4:2 的方式佈局歐股、美股與新興市場。

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由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。

此外，本基金可投資於美國 Rule 144A 債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險，本基金可投資 Rule 144A 債券之比重限制及相關風險，請詳閱基金公開說明書。

基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率。基金淨值可能因市場因素而上下波動。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。該基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。本公司於公司網站揭露各配息型基金近 12 個月內由本金支付配息之相關資料供查詢。投資人於申購時應謹慎考量。* 本公司亦將視收益分配侵蝕本金之情況，適時檢討配息率之適當性，且將視市場狀況重新評估配息率之訂定是否合理，故實際配息率可能改變。

以上指數試算結果並非代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議，基金不同於指數，基金可能會有中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數。

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