企業獲利成長逐季高 H股基本面更勝A股

中國股市今年來仍受到政治面及經濟面的影響而承受不小壓力，指數遲遲未有強勁表現，中國境內的上證指數及 A 股今年來都維持負報酬，但香港的 H 股則跟隨國際股市上漲，累計漲幅逾 10%。進一步從獲利面來看，從今年第 2 季開始，H 股與 A 股的每股盈餘年增率將逐季攀升，其中 H 股的成長幅度更勝 A 股，考量 H 股強勁的獲利成長動能及較佳的流動性，建議投資人布局 H 股相關標的，參與中國企業成長。

鉅亨網投顧表示，中國官方續表示要加強金融監管，導致股市承受賣壓，原本中國的銀行監管就已加強對高利率個人投資產品的監管，如今中國國家主席習近平又表現出抑制資產泡沫的的態度，讓投資人感到恐慌。

整體來看，官方持續協調各部會，希望透過降低槓桿，來減少未來發生金融危機的機會，而資金趨緊也壓抑近期中國股債市表現，但 H 股從去年開始就一路走高，未受到中國金融監管的影響，指數更一度創下新高，指數表現亮眼。

鉅亨網投顧針對中國市場表示，中國今年對投資市場的重點在於穩風險，因此資金緊縮下對投資市場的影響較為負面。

不過，中國企業在經濟穩定向上的情況下持續轉，不論 A 股或 H 股的企業每股盈餘年增率都在今年第 1 季由去年第 4 季的負值轉正，僅今年各季度年增率都維持正成長，且都有雙位數的成長幅度，並從第 2 季開始，盈餘年增率逐季攀升，顯示企業獲利基本面強勁。

鉅亨網投顧總經理朱挺豪認為，儘管中國企業獲利表現持續好轉，但相較之下，H 股的每股盈餘年增率又更勝 A 股，第 2 季開始分別有 14.7%、21.9%、63.5% 的水準，優於 A 股同一時期 14.6%、15.7%、54% 的表現。

另外，H 股與國際市場的連動性較高，隨著全球股市的走強，資金買盤強勁，H 股的資金面也相對充裕，更具投資價值。

整體來看，隨著人民幣匯率穩定下，中國官方將重點從穩經濟移向防風險，預料資金缺口較大的中小企業較易受到傷害，建議投資人避開中小型企業，以大型企業為主的中國基金較為合適。