【安聯投信】股市：政治紛擾頻傳 全球股市出現震盪

受到美國總統川普醜聞與彈劾可能甚囂塵上影響，引發國際股市震盪，美股上週表現疲弱，政治紛擾也蔓延至歐股，道瓊歐洲 600 指數上周下滑 0.82%，而歐洲各國股市多見跌勢。值得注意的是，MSCI 拉美受到巴西總統封口費醜聞影響，重挫 7.32%。觀察上週資金流向，根據美銀美林引述 EPFR 截至 5 月 17 日的資料，全球新興市場連續 18 周獲得資金流入，上周吸金幅度提升至 31.23 億美元；亞洲不含日本上周吸金幅度亦見擴大，獲得淨流入 8.83 億美元；而基本面轉好的歐股，則連續三周獲得資金淨流入 9.77 億美元（見表）。

在台股部分，安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，受惠於景氣回升和外資買超帶動，先前在萬點關卡前徘徊的台股，終於在 5 月四度登上萬點，上週更有連續三天收盤站穩於萬點之上。不過，近日外資買超力道放緩，且大盤 PE 與 PB 已來到近五年高點，因此建議觀察外資動向。展望後市，他認為，近期產業處於淡季，行情呈現漲多後的技術面整理格局，然隨著除權息季節到來，技術面維持多頭走勢，台股應不會有明顯修正壓力，在基本面支撐、有利填權息機率的大環境下，投資人應該把握大盤整理之際，伺機擇優布局，尋找買點而非賣點。

就觀察方向上，廖哲宏表示，除了外資動向外，在類股方面，傳產股可觀察 5 月 25 日 OPEC 會後對於減產的共識是否達成，此一決議將攸關原物料族群的上揚動能；汽車股則由第三季將開始生產 model 3 的 Tesla 概念股領軍。電子股的焦點自然是 iPhone 8 是否在 6 月啟動供應鏈的鋪貨，目前尚未看到有延後跡象。

在看好產業上，廖哲宏表示，可持續關注 Data Center(伺服器、交換器) 擴增與頻寬升級商機、Apple 供應鏈、供需結構改善的電子次產業與原物料、利差改善的金融業。

在美股部分，安聯收益成長基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）產品經理蔡明潔表示，美國總統川普近期被控洩漏關鍵情資給俄羅斯外交部長與駐美大使，及要求前聯邦調查局局長針對俄國介入大選的調查，使得市場上傳出彈劾川普的聲音，造成道瓊指數創下 2016 年 9 月以來最大單日跌幅。儘管上週四、五已經回升，不過隨著政治干擾，預期美股波動度可能加劇。蔡明潔表示，就經濟數據來看，美國仍處於景氣擴張階段，且企業財報表現優於市場預期，獲利年增率預期可達雙位數，長多格局不變，因此，建議投資人反可利用此次機會搭上全球股市穩定復甦的列車。而對於看好美股但擔心波動的投資人來說，則建議以股債平衡型基金布局於美國，降低波動之餘，也掌握美國成長契機。

在歐股部分，安聯 DMAS 全球傘型基金經理人劉敏俐表示，根據路透社調查，即便歐洲央行尚未上調通膨的預期，但可能最快於九月前暗示撤出超寬鬆貨幣政策。調查同時指出，由於目前經濟數據復甦穩健，且因通膨壓力不高，歐洲央行有足夠的時間緩慢調整擴張性政策。

展望後市，劉敏俐表示，儘管歐元區 3 月工業產出為連續第二個月小幅下滑，月減 0.1%、年增 1.9%，皆低於市場預期，主要肇因於能源生產的急遽下降。但由於耐久財與非耐久財消費品的產出增長，歐元區第一季 GDP 增長應不受影響。此外，德國 9 月將進行聯邦大選，市場相信梅克爾連任的機率甚高。透過近期各州的地方選舉看出，梅克爾領導的基民盟得票率多領先對手社民黨，市場預期聯邦大選結果將由基民盟與社民黨聯合執政。

在此情況下，劉敏俐建議，投資人可透過基本面觀察，依照風險承受程度，選擇具有成長動能的大、中、小型企業，透過主動式的管理，掌握歐股的成長機會，並且降低投資組合波動風險。

在新興市場部分，劉敏俐表示，巴西日前傳出食品公司 JBS 老闆錄下總統特梅爾批准他收買在巴西石油公司貪瀆案中，被定罪坐牢的前眾議院議長古雅保持緘默的錄音，導致巴西總統府再度陷入危機，市場擔心接下來政策改革遭延宕，股匯下跌。展望後市，她認為，由於巴西近期公佈通膨來到十年低點，市場預期 5/31 央行會議仍有降息空間，建議投資人藉由投組分散的區域型基金或是利用人工智慧導航選股，適時逢低佈局，也降低投資風險。

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