這招效力強大 港證監祭出「證券江湖封殺令」獵殺禿鷹

上市公司質素差，加上美國收緊監管條例，促使盤旋在港股上空的做空機構 (所謂的禿鷹) 數目愈來多，也愈來愈猖狂。不過，香港證監會祭出「證券江湖封殺令」，切斷做空機構借券放空籌碼，效力相當強大。

《星島日報》報導，由於美國收緊監管條例，促使做空機構來港狙擊的數目增加，更由過往只狙擊實力較弱的二三線股，改為越級挑戰實力較強的藍籌股，瑞聲科技 (2018-HK) 就是例子之一。不過，做空機構這次就瑞聲科技的指控較為牽強，而其指控未必有足夠論據支持。

香港證監會過往亦有成功制裁做空機構的例子。例如做空機構 Citron Research(香櫞研究) 約 5 年前發報告狙擊恒大 (3333-HK)，去年 10 月被證監會裁定為誤導市場，香櫞研究創辦人 Andrew Left 被判禁止參與香港市場 5 年，以及需交出利潤 160 萬港元，成為首宗唱空後被罰的案例。

雖然香櫞研究成功被罰，但證監會在蒐證的過程相當困難和複雜。但經過多年經驗的累積，證監會已有一套較為有效應付做空機構的方法，就是運用「冷淡對待令」，此令被市場形容為「證券江湖封殺令」。

也就是說，一旦證監會下令等於向市場下達命令不准接某人或某公司的生意，而某人或某公司也不得在香港以任何方式處理股票、期貨、槓桿式外匯交易合約，銀行、經紀亦不可代其買賣，即使交易指令並非在香港發出，亦在禁令之內。

香港投資者學會主席譚紹興表示，「冷淡對待令」令做空機構不能在港向證券商借券放空，因為此令一出不會有證券商肯接某一做空機構的生意，此「冷淡對待令」效力相當強。