【大華銀投信】會議紀錄符合預期美股重返新高

◆ 國際股市
 
標普 500 指數連續第 5 個交易日上漲，盤中聯準會公布會議紀要符合市場預期，美股自此從上半場的盤整格局轉而向上，收盤再創歷史新高；在美股等待會議紀錄發布之際，歐股因投資人觀望而小幅下跌；亞股普遍收漲但漲幅微小，中國主權信評遭穆迪下調一級至 A1 壓抑陸港股走勢，不過尾盤上證指數與恆指皆逆勢翻紅。

◆ 焦點事件

美聯儲公佈會議紀要顯示，在本月初的會議上多數與會官員認為 6 月 14 日的會議加息是合適的，第一季度美國經濟成長放緩只是暫時的，官員也針對年底前應縮減聯準會資產負債表達成共識，不再進行債券到期後的再投資，屆時將公佈每個月到期不再投資的債券規模上限，該上限將每三個月上調一次。

◆ 每日一圖

高藥價是過去幾年美國藥品市場的最大爭議，更是川普與希拉蕊競選總統時拉攏民心的最大武器，然而隨著川普勝選後，重心放在健保改革、減稅、基建國防、甚至出現洩密可能引起的彈劾，高藥價並未出現在美國國會的議程上，藥價議題也漸漸淹沒在紛擾的媒體消息中，成為美國製藥業的一項利多，而上週 Credit Suisse 發布的最新報告中估計，2016 年美國製藥業在高藥價的爭議中平均藥品漲價幅度為 9.8%，若扣除回饋給醫療保險公司的回扣 (Rebate) 後，實際藥品漲價幅度為 6%，接近 2016 年全年獲利成長幅度，而企業對產品議價能力越高，代表消費者對產品的需求彈性越低，在標普十大行業中，醫療保健產品擁有最低的需求彈性，因此能保有較高的產品毛利率，也能不斷透過調漲產品價格來提升公司營收，這也是 2012~2013 年藥廠面臨專利懸崖後能維持營收不墜的主要方法之一。

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