星展看台灣下半年經濟展望 全年保2要很拚

日前中經院示警，台灣景氣環境處於開高走低的趨勢，而星展銀行今 (1) 日對於台灣經濟 2017 年下半年展望指出，台灣上半年經濟表現中規中矩，但全年經濟成長率能否保 2，下半年是關鍵，必須仰賴出口帶動反彈，但也必須關注消費者消費信心是否能跟上來。

星展集團經濟學家馬鐵英表示，今年台灣第 1 季的 GDP 為 2.6%，季增 3.8%，符合預期，但是在 4 月外銷訂單出口放緩，工業生產萎縮，恐怕將拖累第 2 季 GDP 的表現。

她以球賽來比喻，台灣經濟上半場，表現中規中舉，但下半場的狀況，需要好好加油。

她說明，以出口來看，下半年出口有希望反彈，但仍有風險必須關注，順風層面來看，有四大項，首先，全球經濟處於擴張期，美國貿易保護政策轉彎，歐洲政治風險暫時緩解，此外，蘋果效應、科技創新都將提振電子產品出口需求。

但從逆風層面分析，中國經濟成長放緩，經濟結構轉型，生產在地化，以及市場盛傳 iPhone8 量產延遲，銷售不如預期，以及匯率升值效應。

綜觀上述，她指出，整體來看順風層面多於逆風，因為出口處於復甦軌道上，在投資部分，倘若出口反彈帶動電子業資本支出，機械設備投資可望保持活絡，另她表示，房地產市場觸底訊號已經明朗，營建投資可望止跌回升。

必須留意的是，對於政府力推的前瞻基礎建設，可望帶動連 5 年萎縮的公共投資有成長空間，倘若 8 年 8 千 8 百億元，有一半的項目都是新設投資項目，並且達成率可達到 80%，星展預期，該政策可帶動 gdp 年均成長 0.2 個百分點。

對於台灣的經濟問題，馬鐵英說明，就業市場改善緩慢，很多中小企業，認為經濟表現仍有不確定性，對經濟前景沒信心，因此企業加薪意願不高，這也造成消費者信心低迷，儘管台灣股市上萬點，匯率升值，但相悖離的卻是消費信心，下滑走勢創下 3 年以來最低點。

馬鐵英分析，原因跟台灣政府有爭議的措施有關，像是一例一休、年金改革，這些都在在衝擊民眾消費信心，也讓消費力道明顯不足。