El-Erian：流動性交易替代川普題材 成為市場的催化劑

安聯首席經濟顧問穆罕默德 · 埃爾 - 埃裡安表示，股市和高收益債券上漲屬於「流動性交易」，基於市場樂觀地認為，央行的刺激措施和企業利潤的積累將令市場成長持續。

「這是交易押注的對象，」埃爾 - 埃裡安周五在彭博電視接受採訪時說。「投資者不再以川普題材押注市場上漲了，不再押注通貨再膨脹交易了。」

唐納德 · 川普 11 月份贏得總統大選之後的幾個月，美國股市大漲，因推測政府的稅收改革和基建支出將會刺激經濟成長。即使這些優先事項的進展停滯，股票也在繼續上漲，並接近紀錄高位。

埃爾 - 埃裡安說，貨幣政策、企業和日益富裕的精英「意味著更多的資金重新投資於市場」，提升了價格。

他被問及，如果投資者認為市場情緒更多地受到了對流動性看法的影響，那麼是否有理由限制風險。對此，他回答說：「我想是的」。這也是改變風險承擔方式、將側重點偏向新興市場等領域的理由之一。埃爾 - 埃裡安也是彭博視角的專欄作家。

周五公佈的數據顯示，美國 5 月薪資升幅低於預期。儘管失業率下降，但部分原因可能是人們選擇不參加工作。勞動參與率從一個月前的 62.9% 降至了 62.7%。

（本文為谷歌翻譯，經彭博新聞編輯審校。）