說到做到！人行MLF泵水近5000億 資金緊Shibor全線飆

中國央行擬「在 6 月上旬開展 MLF 操作」的承諾昨 (6) 日兌現。昨日央行開展了總額 4980 億元 (人民幣，下同) 的 MLF 操作，操作利率持平於上期的 3.2%，不過當日央行卻在公開市場操作中保持緘默。

分析指出，MLF 超量操作旨在向市場傳遞維穩流動性的明確態度，預計本次操作將對市場預期構成正面影響，但因美國聯準會 (Fed) 升息概率升溫，及 MPA 考核等因素，資金面或仍趨緊張，惟「錢荒」難再上演。

香港《文匯報》援引交銀金研中心高級研究員陳冀表示，周二 (6 日) 超量 MLF 操作符合預期，這是央行對此前承諾的兌現，目前監管態度已有所緩和，且央行希望向市場傳遞「將維護市場流動性保持穩定」的明確態度。

他指出，MLF 超額操作將對市場預期構成正面影響，預計 6 月中旬央行的流動性調控壓力或逐漸減弱。月內雖不能排除央行再度使用 MLF 工具的可能性，但 MLF 再次推出的可能性不大，預計後期若遭遇較大資金到期壓力，央行仍會滾動使用 28 天期等逆回購品種，但逆回購操作利率短期料不會調整。

聯訊證券首席宏觀研究員李奇霖說，月內 MLF 到期共 4313 億元，昨天的操作有對沖到期的意味；另一方面，現時銀行體系超儲仍處低位，超額放量可為銀行體系補水，補充跨季資金，穩定年中資金面，預計本月資金面趨緊是大概率事件，出現「錢荒」概率不大。

財匯金融的數據顯示，本周公開市場合計到期資金 4700 億元，除周一 (5 日) 到期的 300 億元外，周二至周五 (6-9 日) 分別將到期 600 億元、2400 億元、900 億元和 500 億元。此外，本月市場還有 4313 億元 MLF 到期，其中 6 月 6 日到期 1510 億元，6 月 7 日到期 733 億元，剩餘 2070 億元將在 6 月 16 日到期。

周二上海銀行間同業拆放市場 (Shibor) 各品種回購利率全線上揚，惟短期品種升幅有限。當日數據顯示，隔夜利率上漲 2.52 個基點，至 2.8419%；7 天期回購利率上行 0.19 個基點，至 2.8959%；14 天期回購利率攀升 0.62 個基點，至 3.4992%；1 月期回購利率抬升 8.03 個基點，至 4.3633%。