投資人感覺太良好？6大跡象警告經濟循環已到底！

掌管逾 1600 億美元資產的美國加州共同基金巨擘 TCW 固定收益部投資長 Tad Rivelle 周三 (7 日) 警告，目前金融市場「嚴重瀰漫自我感覺良好」，充斥「沒什麼事真正重要」的心態；但其實「經濟好日子」已到最後階段的跡象，早就開始浮現。

Rivelle 於《MarketWatch》撰文寫道：「經濟循環最後階段已逾時的種種跡象，仍持續蔓延。而我們記得很清楚，當市場在經濟基本面上失焦，危險就在門外等著。」

他明確點出下列 6 個經濟循環處於最後階段的跡象，這些跡象暗示市場面臨危險：

1. 企業財務槓桿擴大，但獲利成長卻仍不穩定。
2. 相對於違約的風險，高收益債券提供的報酬微薄。
3. 視為景氣領先指標的汽車產業，已經過了循環的高峰期。
4. 與日常生活息息相關的零售商店，陷入整併風潮；今年估計關閉的商店家數，將超越 2008 年。
5. 當一個國家擁有全球幾家最大的銀行，代表他們比其他國家放貸更多，並可能加重信貸泡沫膨脹。Rivelle 擔憂的是，全球 10 大銀行當中，中國國有銀行占多數。
6. 一些新興市場國家的主權債或準主權債務，將近半數低於投資等級；但市場卻對於這個不利的真相，幾乎無動於衷。