【保德信投信】MSCI+消費題材 大中華可卡位

◆ 大眾消費可望成為第三季「最火題材」，MSCI 本月納入 A 股機率高

MSCI 將於下周（20 日）宣布是否將 A 股納入新興市場指數，法人分析，在三度吃閉門羹後，A 股今年納入 MSCI 的機會頗高，若拿中、美兩強資本市場相比，從總市值、股權比重角度來看，投資人可優先關注製藥、軟體、媒體、消費者服務等「消費題材」，以大中華股票型基金參與成長性。

根據招商證券最新報告，若比較中國與美國資本市場類股權重，可觀察到在醫療保健設備與服務、製藥、生物科技與生命科學、軟體與服務、零售業等「消費概念股」的權重差異來到 2 個百分點以上。*

保德信大中華基金經理人陳舜津分析，隨著中國人均所得提升，貨幣政策收緊，官方又祭出房市調控，大眾消費可望成為第三季「最火的題材」，拿中國與美國相比，A 股堪稱散戶市，倘若未來愈來愈多法人資金進駐，中、美兩國股市結構趨同，消費題材將是率先受惠的族群。

陳舜津進一步指出，除了消費題材，近年來，外資布局 A 股的腳步明顯加快，這不僅因 A 股漲幅暫時落後全球股市，中國已經晉升為全球第二大資本市場，僅落後美股，目前中國加快開放資本市場，MSCI 今年納入 A 股的可能性進一步提升，倘若投資人理財欠缺布局大中華股市，恐錯失未來增長的機遇。

陳舜津認為，自 5 月以來，A 股大盤漸漸走出底部的陰霾，隨著減持新規及 IPO 發行節奏放緩，市場有望迎來一波反彈行情：首先從政策面上來看，先是減持新規出爐；其次在消息面上，中國人行上周緊急注入近數千億人民幣流動性，給市場帶來一陣及時雨。

陳舜津指出，倘若 A 股成功被納入 MSCI 指數，短期內將有望受到投資者對增量外部資金的進入預期，展開新一輪攻勢；展望第三季，A 股流動性調控疑慮降低，因此此刻不失為投資人進場部局大中華股票型基金的好時機。

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