每週分析─11月16日～11月20日

USD：美元位列諸強之首,但固守疆土不易

美元基本面展望:看漲

繼上上周美元挺進新高度以後，美元上周周中再度對歐元更新數個月高位，對其余非美貨幣也悉數走強。但從整體來看，美國市場訊息平淡，道瓊斯-福匯美元在高位小幅盤整，歐元/美元的市場情緒也顯得搖擺不定 (上周錄得十字星) 。問題來了，美元何時才能重回上升正軌？

從短期來看，外匯市場隱含波動性出現下降趨勢，暗示美元本周有可能繼續“打醬油”。但是，多位美聯儲委員預定將在本周發表講話，加上美國CPI通脹報告在即，投資者們不得不小心觀望。

若上述事件出現任何意外情況，均有可能引起美聯儲加息預期的實質性惡化；越是臨近美聯儲12月議息會議，市場越是謹慎、敏感。實際上，筆者認為上周美元形勢大好，依舊是得益於本月美國非農數據的意外強勁。對美聯儲加息預期密切相關的利率市場顯示，交易商認為12月加息的幾率由原來的30%快速升至70%。然而，這種情形並不陌生，市場預期幾度被“炒熱”，但仍未見美聯儲有所行動。

在較大的不確定性面前，市場參與者選擇了靠邊站並且以觀望為主，市場走勢幾近停滯。因為沒有人真正知道美聯儲在作如何打算，即便是聯儲內部的委員們也不例外。

盡管美元指數的持倉量接近前期尖峰，但筆者建議采用相對保守的交易規則——觀望。最新的CFTC的持倉報告表明，大量投機者買入美元短期反彈。若市場一有風吹草動，必然激起大量多頭獲利了結，或拋售持倉，屆時美元將面臨較大下行壓力。

本周有八位聯儲官員預定發表公開講話。由於對美聯儲12月升息的市場預期已被消化多日， 官員講話或難以引起美元較大波動。但是若美國十月CPI上修，則有可能刺激美元再度迸發。


(John Kicklighter 撰，吳雅琳 譯)

來源:www.dailyfx.com.hk