政治＋利益 A股納MSCI 背後功臣竟是川普？

MSCI 明晟今 (21) 日終於將 A 股納入 MSCI 新興市場指數，這可能要歸功於美國總統川普 (Donald Trump) 的一臂之力。

據新財富雜誌分析，A 股前 3 次叩關 MSCI 都在歐巴馬 (Barack Obama) 總統任內，歐巴馬對中國的善意遠遠不及現任的川普。舉例來說，「跨太平洋夥伴關係」(TPP) 是歐巴馬針對中國搞出來的「重返亞太」經濟圍堵，川普把它給廢了；先正達 (Syngenta) 等收購案在歐巴馬時期一直被阻攔，到了川普幾乎順利通過。

川普之所以對中國釋善意，可以簡單歸納為兩點：一、川普的內政訴求，比如增加就業、順差等問題，中國能給予最大的支持；二、川普的外交訴求，例如北韓、中東的問題，尤其北韓問題必須得中國出面方能化解。

此外，從傳統執政理念來說，共和黨代表大企業利益，追求小政府大市場，盡可能的發揮市場的力量；而民主黨則相反，希望政府在市場運行中扮演更多的角色。而川普本身就屬於大企業利益群體，利之所趨，它以對中國友好的行為來換取自身的利益，就不難理解了。

「習川會」後，中美簽訂的「百日協定」其實可以簡單的看做是雙方利益交換的功能表。在最先公佈的明細中，可能美國屬於獲益更大的一方，比如牛肉等農產品可以進入中國市場，評級機構被允許到中國來等等。

根據目前的公開資料，到 7 月 16 日，即百日到的那一天，雙方預計還會有更多協定端上桌。從時間上來說，在「百日協定」中的 MSCI 納入 A 股，是不是也許同樣被雙方納入了談判的議程呢？或者說即使不在雙方最後公佈的協定之中，這件事也很有可能被拿出來當做談判的籌碼。

不過，A 股納入 MSCI 是摩根士丹利的自主抉擇，川普縱使有心，也無法霸王硬上弓，通過行政命令讓摩根士丹利乖乖聽話。

但也並非無跡可尋，在川普總統競選時，摩根士丹利的政治獻金並沒有投給川普，而是給了希拉蕊。不過，在投票日前不久，摩根士丹利的 CEO 曾公開表示，既不會投票給希拉蕊，也不會投票給川普。它選擇支持放棄參選的麥克 ‧ 布隆柏格 (Michael Bloomberg)。

這個表態其實很曖昧，可說是左右逢源，更突顯了摩根士丹利高層的狡猾，一方面或許也意味著他們得到了一些總統候選人的「承諾」。

川普上台後，一直在努力謀求對金融行業的監管鬆綁，比如要求修改 2008 年針對金融機構制定的「多特弗蘭克法則」關鍵條款，削弱消費者金融保護局的權利等等。這些舉動最大的獲利者顯然是摩根士丹利等華爾街金融大鱷們。

根據美國 SEC 的備案檔，摩根士丹利的高管們在川普當選後的短短一周，就透過行權和賣出股票，一共賺進 1050 萬美元。

利益大放送之後，如果川普給摩根士丹利一些「暗示」，那麼摩根士丹利似乎沒有理由拒絕！這次 MSCI 將 A 股納入新興市場指數，其政治因素也就不言可喻了。

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