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金價還能上攻1300美元嗎?3理由讓高盛轉為看多

鉅亨網新聞中心 2017-06-27 18:10


高盛 (Goldman Sachs) 跨資產策略部周一 (26 日) 指出,從近期黃金與其他資產價格的連動性來看,他們對於金價轉為看多,並預測年底價格可能比該行大宗商品團隊目標價每盎司 1250 美元高得多。因為美國聯準會 (Fed) 緊縮貨幣政策造成實質利率升高,進而對金價構成的壓力,將受 3 個因素影響而紓解。

高盛跨資產策略師們在報告中寫道,上周各項投資資產中,銅價漲勢最亮眼,上升 2.5%;油價則表現最差,重挫 4.3%。同時間金價僅上升 0.1%,因此市場焦點顯然放在原油,而非黃金;但其實如上圖所示,目前金價的跨資產連動性,已默默攀上新的極端水準。


高盛分析師們發現,黃金越來越屬於「規避風險」時偏好的資產,因為自 2002 年以來,金價與全球債券的連動性達第 100 個百分位數。加上高盛預期現在起利率還會攀升,金價應該會有相應的走勢。

至於高盛大宗商品團隊預期,金價至年底只會反彈回 1250 美元,歸咎於 Fed 緊縮政策推高實質利率;高盛跨資產團隊則認為,下列 3 個理由可抵消這些壓力:

  1. 美國股市投資報酬如預期將降低,應該會有利於偏防禦型的資產配置。
  2. 新興市場國家的經濟成長加速,有助提升當地消費者購買力,特別是黃金買氣旺的國家。
  3. 黃金礦產的供應量預料將在今年觸頂。

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