瑞信：港股1年目標26000點 本益比高 看好銀行保險股

瑞信亞太區投資策略副總裁邵志銘昨 (26) 日表示，對港股持「中性」看法，預期恒指 3 個月目標為 25000 點，12 個月目標為 26000 點，較昨日收盤水平的 25871 點僅微升。國指 3 個月目標為 10200 點，12 個月目標 10550 點，幾乎與昨日國指收市位 10530 點相同。

香港《文匯報》報導，邵志銘指出，炒家或希望把握人民幣短期優勢，「北水」南下的資金短期可能減少，且未來 12 個月企業每股盈利增長持續疲弱，估計只有 8.3% 增長，MSCI 香港指數 12 個月預測市盈率 (本益比) 為 16.3 倍，較過去 10 年歷史平均數為高，建議投資者可於 5% 至 10% 跌幅後再低吸。

板塊方面，邵志銘稱，該行主要看好銀行及保險類股份，認為這些股份具防守性，盈利表現亦會受惠加息，加上派息亦穩健，至於科網股則要待大市回調後再考慮是否買入。

他認為，中央於「十九大」前可能維持去槓桿的力度，港股回調風險存在，但認為基本因素仍然健康。另外，目前人民幣不確定性增加，讓投資者質疑人民幣是否會持續貶值，對 H 股作為貨幣對沖的角色受到影響，加上入逆周期因子調整因素，暫時 3 個月目標看 6.7、12 個月則看 7.2，但有機會再作調整，不過因人民幣國際化進程持續，不可能只有單邊走勢，長期是需要波幅。

對於 A 股被納入 MSCI，邵志銘估計，被動流入的資金只是微不足道，A 股全面整合可能要花費逾 9 年時間。至於國指 3 個月目標為 10200 點，12 個月目標 10550 點；對大陸股市亦持「中性」看法，雖然市場憂慮流動資金緊絀，但相信中央會在今年稍後政局出現重大調整前，專注於主動管理金融市場。由於金融股受惠債券孳息率上升，料會跑贏大市。

港股昨 (26) 日收 25871 點，漲 201 點，指數重上 10 日及 20 日線。國指收報 10530 點，升幅近 1% 跑贏大市，成交量 689 億港元。