【西證國際】盤勢分析

◆ 宏觀焦點

美國股市週二大跌，因醫保議案投票推遲後市場對特朗普國內政策計劃兌現不確定性的擔憂加劇，而科技股繼續下跌拖累大市。道瓊斯指數下跌 0.5% 至 21,311 點；標準普爾指數下跌 0.8% 至 2,419 點；納斯達克指數大跌 1.6% 至 6,147 點。

油價週二繼續上升，因美元走弱及市場預期美國上週原油庫存將繼續下降，紐約 8 月期油上升 2.0% 至每桶 44.24 美元。然而，美國石油協會公佈上週美國原油庫存意外增加。金價反彈，因美國推遲醫保議案投票致美元下跌，紐約 8 月期金微升至每盎司 1,246.9 美元。

香港股市週二下跌，內地股市個別發展。各行業普遍下跌，其中消費股跌幅較大，但汽車經銷商股逆市上升。細價股遭股災，其中中國集成（1027.HK）及美捷匯（1389.HK）跌幅超過 80%，而主板首十大跌幅股票均下跌超過 50%，而首二十大跌幅股票中有 15 隻屬 David Webb 早前公佈 50 隻不能購入港股的黑名單。恒生指數下跌 0.1% 至 25,840 點，國企指數下跌 0.3% 至 10,498 點，香港股市成交金額增加 6.3% 至 725 億港元。上證綜合指數上升 0.2% 至 3,191 點，滬深兩市成交金額減少 13.5% 至 3,804 億元人民幣。

◆ 行業及公司新聞

◇ 莊士中國（298.HK）公佈 2017 財年（截止 3 月 31 日）業績，收入及收益同比上升 4.5% 至 4.9 億港元。受惠於出售附屬公司錄得收益 13.4 億港元，股東應佔溢利為 14.5 億港元，同比增加 16.1 倍。建議派發末期股息每股 2 港仙並加派特別股息每股 2 港仙。現價相當於 0.4 倍 2017 財年市帳率。

◇ 東光化工（1702.HK）為總部設於河北省的中國主要煤基尿素生產商之一，尿素年化設計產能約為 110 萬噸，按 2016 年的尿素產能及銷售收益計，公司於中國所有尿素生產公司中位居第九位。2014-2016 年，公司收益分別為 13.8 億元人民幣、18.6 億元人民幣及 14.6 億元人民幣，股東應佔溢利分別為 8,919 萬元人民幣、1.1 億元人民幣及 1,881 萬元人民幣（2016 年毛利率按年大跌 14.1 個百份點）。尿素價格於 2016 年 8 月起開始反彈，2017 年上半年平均價與 2015 年相若，而公司 2017 年首四個月收益及毛利分別同比增長 28.1% 及 63.3%。公司今天起至 7 月 3 日招股，預計 7 月 11 日上市，招股價介乎 0.92-1.20 港元，淨集資額約為 1.5 億港元（招股價中位數），市值介乎 5.7-7.4 億港元，相當於 4.6-6.0 倍 2015 年市盈率及 26.5-34.5 倍 2016 年市盈率。上市前之淨負債率為 100.0%，屬於偏高水平。

◇ 富道集團（3848.HK）為紮根於深圳的融資租賃及顧問服務供應商，主要專門為中國的客戶，主要包括航空公司、保健服務供應商及節能設備供應商提供融資租賃服務及顧問服務。2014-2016 年，收益分別為 3,555 萬元人民幣、5,346 萬元人民幣及 7,124 萬元人民幣，持續經營業務的股東應佔溢利分別為 2,209 萬元人民幣、2,474 萬元人民幣及 2,956 萬元人民幣。公司表示 2017 年首四個月收益及溢利均錄得增長，主要受惠於融資租賃之利息收入增加所致。公司今天起至 7 月 4 日招股，預計 7 月 21 日上市，招股價介乎 4.00-5.56 港元，淨集資額約為 1.5 億港元（招股價中位數，其中 90% 為配售股份），市值介乎 5.8-8.0 億港元，相當於 17.0-23.7 倍 2016 年市盈率。

◇ 萬國國際礦業（3939.HK）發佈盈利預喜，公司 2017 年首五月錄得淨利潤 1,810 萬元人民幣（2016 年同期錄得虧損 490 萬人民幣），而且因有相當數量精礦成品尚未發送，預期 2017 年上半年純利將激增，主要受惠於金屬價格提升及精礦銷量增加所致。

(以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)