【復華投信】資金活水湧現 地產基金創今年3月以來最大買超

◆ 升息衝擊降低  REITs 評價回到具吸引力水準

隨利空淡化，地產湧現資金活水，根據 EPFR 統計 (截至 2017/6/21 當周)，全球地產股票型基金上周轉為買超近 6.5 億美元，創今年 3 月以來最大買超。著眼長期收益及保值性，股神巴菲特執掌的波克夏公司本周出手買下地產投資信託基金（REIT）Store 資本公司近 10% 股份，亦帶動 Store 股價大漲 1 成。

投信法人認為，股神巴菲特再度出手押寶不動產投資，近一周就完成兩樁交易，顯示不動產仍具投資吸引力。由於美國利率決策動向明朗，但通膨仍疲弱，使升息對 REIT 的衝擊緩和，隨利率變動干擾消除，REITs 評價回到具吸引力水準，加上全球景氣復甦仍將帶動租金成長，將有利帶動資金回流。

彭博資訊統計 (截至 2017/6/27)，富時已開發國家 REITs 指數及全球地產研究 250 指數今年以來分別上漲 1.6%、2.1%，也進一步帶動國內投信發行之 REITs 基金績效回溫，近 1、3 月平均報酬分別有近 2%、5.2%。

復華全球資產證券化基金經理人詹硯彰表示，通膨預期高峰已過，且美國聯準會升息或未來縮緊資產負債表的壓力並不明顯，長期利率風險開始降低、長短期利差縮小，REIT 買盤已有部分回籠，此外，隨歐洲政經局勢不確定性降，提高市場資金布局意願，亦有利讓 REITs 整體評價上升。

就基本面觀察，詹硯彰指出，2017 年第 1 季美國 REIT 企業財報近 8 成符合或優於預期，且多數維持今年營運目標，其中以工業 REIT 業績表現最佳。詹硯彰認為，美國景氣溫和擴張，房市及就業仍佳，使租金展望預估傾向上調。儘管電子商務興起衝擊零售業展望，不過，也進一步提升物流倉儲需求，因此產業部分較看好物流、商辦、工業及 datacenter 等次產業租金前景。

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