【富蘭克林】側重亞洲小型股，早期佈局未來的藍籌股

受惠出口較預期強勁企業獲利動能攀升、通膨壓力未如預期嚴重，以及美元未如預期強勢等三項總體經濟與企業面的正向發展，帶動資金回流亞洲市場，統計上半年包含香港、南韓、台灣、印度以及新加坡、越南等股市漲幅皆逾一成。展望下半年，富蘭克林證券投顧表示，雖然出口加速成長的步伐可能有所放緩，但食物與能源價格下滑輔以貨幣升值仍將持續抑制通膨上揚，給予亞洲各國央行可以有較預期鴿派的政策空間，只要聯準會政策態度未明顯轉趨鷹派、美元未過於強勢，預期具備基本面與評價面優勢的亞股仍有吸引資金回流空間。

富蘭克林證券投顧建議投資人佈局亞洲可特別留意小型股投資機會，主要著眼於小型企業營運目標與側重客群較為精準、因應營運環境變化的彈性也較大，因此企業獲利動能往往優於大型企業，依據摩根大通 (2/2) 報告數據顯示，今年度亞洲小型股獲利成長率預估高達 23.9%，即明顯優於大型股 15.8% 的預估值，企業獲利動能強勁為小型股具備的最大優勢，且因為還在早期營運階段，後續成長潛力與資本增值空間將更為可觀。

◆ 今日的小型股，明日的藍籌股

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦．賽加爾指出，在現階段經濟溫和成長的環境中，可通過較小型亞洲企業投資於全球成長最快的國家中很多發展最快的公司。小型企業的營運擴張與股價上漲通常為倚賴內生成長與來自當地市場的發展，而非由全球總體經濟因素或以買回庫藏股的方式等金融工程所推動。除內生成長外，較小型企業獲納入指數進而吸引被動式資金投資人，同時也可能吸引主動式資金流入，加以亦有機會成為潛在併購標的，諸多推動股價走強的動力在很大程度上，獨立於總體經濟因素。隨著小型企業將本地市場營運的成功模式擴展至鄰近市場甚至全球，往往可以享受到加速成長的過程帶來市值擴張的回報。

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金短中長期績效表現優異，佈局配置側重於印度、南韓、中國等幾個政府皆在積極進行改革的亞洲國家的中小型企業，精選未被市場過度關注、股價顯著低估的投資標的，並藉由民生消費、宅經濟、美容保健、資訊科技與金融深化五大趨勢主題投資，希冀掌握到新興亞洲經濟體最活躍領域所創造的投資機會。

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