日債殖利率飆近防線！BoJ啟動5個月首度購債 日元重貶！

近日先進國家債券市場爆發逃難潮，日本公債殖利率也飆升，周四 (6 日) 一度衝破 0.10% 關卡，創 6 個月新高，且遠超過日本央行 (BoJ) 「殖利率曲線控制」貨幣政策捍衛的接近 0% 水準。果然，日本央行周五 (7 日) 宣布啟動計畫，進行 5 個月來首度無上限以固定利率收購的公債行動。日元應聲下貶。

最近因為歐洲央行 (ECB) 及英國央行 (BoE) 總裁雙雙釋出鷹派訊息，引發市場對於央行寬鬆貨幣政策即將告終的揣測，刺激德國及美國公債殖利率跳升，並掀起全球債市血洗拋售潮。日本 10 年期公債殖利率繼上周五 (30 日) 暴漲 49.7%，周四又大漲 14.7%，短短一周由 0.05% 飆上逼近 0.11%。

日本 10 年債殖利率周五早盤衝上 0.109%，創今年 1 月底以來新高。日本央行稍晚遂宣布，啟動以 0.11% 殖利率收購 10 年期公債的行動，且增加收購期限在 5 年以上 10 年以下的日本公債。日債殖利率應聲跌回 0.085%，日元兌美元也聞訊重貶近 0.6%，一度摔至 113.83 日元。

三井住友銀行日興證券 (SMBC Nikko Securities) 首席固定收益策略師 Hidenori Suezawa 對《彭博社》表示，ECB 及 BoE 都變得更鷹派，給人最終將鎖緊貨幣政策的印象；而美國聯準會 (Fed) 也已經進入升息循環。「在此情況下，BoJ 將維持其政策立場，買公債來控制殖利率曲線；且他們還剩很多買債空間。」

日本央行去年 9 月宣布採取新的貨幣政策框架，透過讓 10 年期公債殖利率維持在接近 0% 來控制殖利率曲線，進而達到寬鬆效果。於是，當日本 10 年債利率今年 2 月 3 日飆上 0.15% 之後，BoJ 也首度啟動無上限購債行動。

法國巴黎銀行 (BNP Paribas) 策略師 Yusuke Ikawa 對《路透社》表示，市場傾向相信日本央行捍衛的是 0.11% 防線，如果他們不這麼做，可能會出現危險的後果，日債殖利率恐怕會進一步飆升，令 BoJ 之後行動更棘手。