半導體Q3傳雜音 非蘋不振恐導致台積電不旺 聯發科成長有限

近期法人圈盛傳，台積電 (2330-TW) 第 3 季展望恐不如預期，營收季增僅 14-16%，主要受非蘋陣營需求不佳，以及 OLED 版 iPhone 遞延出貨影響；非蘋手機後市疲弱，也恐拖累手機晶片大廠聯發科 (2454-TW) 本季旺季不旺，供應鏈憂心營收季增率恐僅低個位數幅度，儘管有非手機業務出貨支撐獲利，但整體成長動能仍有逆風。

美國科技股回檔之際，半導體後市也傳出雜音，台積電預計下周四 (13 日) 舉行法說會，可望為下半年產業景氣定調，備受關注。聯發科則尚未公布法說會時間。

受市場預期下半年逆風壓力持續影響，聯發科昨 (6) 日除息除息開高走低後，今年持續面臨賣壓而貼息，盤中下跌 3.5 元，回測 250 元整數支撐。聯發科指出，第 3 季展望將在法說會公開說明，目前不評論市場謠言。

據了解，聯發科雖然推新款低成本數據機晶片，有助營運回升，但據悉該晶片目前出貨目標未達千萬套規模，因此儘管第 4 季可開始量產貢獻營收，但對目前營運低迷的聯發科，挹注仍有限。

聯發科內部也積極持續推出許多採用更先進製程的產品，如台積電今年推的 12 奈米製程，據了解最快明年中會推出，實際貢獻營運時間點還要再等等。

短期來看，聯發科第 3 季表現預期仍將相對低迷，法人估旺季效應並不明顯，尤其此時營運處在調整期，因此聯發科第 3 季營收持平至小幅成長，不如過往旺季效應，下半年雖仍可優於上半年，但整體動能仍相對平緩。

聯發科在需求不振的影響下，也拖累台積電表現，台積電還有其他非蘋手機客戶，同樣面臨客戶觀望的壓力，此外蘋果新款高階手機 OLED 面板機種也將遞延上市，同樣同步影響第 3 季的旺季動能。

聯發科在展望平平影響下，除息後股價就窘貼息，並連續 2 交易日下挫，今日再跌 3.5 元，跌幅逾 1%，最低跌到 248.5 元，跌破 250 元支撐。