近5000億美元轉移至被動式管理基金 市場風險大增

根據 CNBC 分析報導，摩根士丹利銀行分析師警告，在投資人之間，被動式投資策略已愈益受到歡迎，這代表市場出現了可怕的風險。

由主動式管理基金轉移至被動式管理基金的投資流量，已到了不可輕忽的程度。根據彭博數據顯示，2017 年上半年，該轉移資金已上升至近 5000 億美元。根據金融時報週日報導，今年以來，投資人自高盛資產管理公司的共同基金抽出資金，估計達 267 億美元。

摩根士丹利策略師雷廸克 (Hans Redeker) 對這筆鉅額資金的流動，深感擔憂。

「我不喜歡眼前所見的情況，因為當有更多人轉進被動式投資策略，則市場對基本面小幅下降或小幅扭曲，就越缺少反應能力。市場將因而缺少方向，只會見到資金持續流入，」他週一告訴 CNBC 說。

被動式基金的吸引力在於，他們的費用往往低於主動式管理基金，有助提升投資人的報酬率。但儘管這有助散戶投資人，對市場則成了問題。

「以整體角度而言，這情況讓人害怕。這意味到了某時，市場將缺少主動式基金發揮穩定市場的力量。僅有被動式投資人加入一種群眾心理，」他警告道。

雷廸克說，加入被動式基金的投資人可選擇風險策略，如果他們的投資有所下跌，這讓他們可以全數出場，產生骨牌效應，即若被動式基金自動賣出資產，則小幅的市場走勢都會被大幅放大。