【豐銀投顧】縮表風險早已反映，台股可望再攻一波！

聯準會主席葉倫上週的鴿派言論令全球股市重回多頭趨勢，也由於升息腳步不如市場先前預測般快速，美元持續下跌，全球股市的上漲勢必持續下去。從葉倫執掌聯準會以來，其特色就是「不給市場帶來出乎預料的驚奇」，全球股市也由於葉倫的「特色」，紛紛緩慢卻安穩的走出一段長久的多頭行情！這個行情到此有任何變化嗎？筆者認為未來的行情還是持續多頭不變，而且有任何的拉回都是進場的好機會。原因在於聯準會清楚告訴市場:「縮表、升息都是確定的」。也就是說這些利空都可以事先提早防範，正因利空都能先行預知並予以消化，那就代表未來的不確定性都會提早消除，甚至可能會有突發性的利多 (不升息、不縮表)，當然令國際資金敢往風險更高的市場前進。台灣剛好有幸在這些國際熱錢的名單裏，且與美股相比，台股的位階還相對便宜; 與其他新興國家比，台灣的殖利率、獲利能力又相對高，因此台股必然是外資投資新興市場的首選之一。以近幾年外資買超台股的金額來看，台股今年僅上半年就獲外資買超 85.56 億美元，可望超越 2014 年全年的 131.9 億元 (見附表)。如此一來台股行情豈會僅此而已？近期國際上雖有中印邊境紛爭的困擾，然而筆者認為此事不足為懼，明日對此將有詳細分析，歡迎分享。

豐銀投顧 李世新 分析師