經濟數據轉佳 下半年中國投資機會浮現

中國股市上半年在新興亞洲的表現相對落後，不過近一個月陸股相關指數開始轉佳，不僅 H 股再創波段新高，上證指數、滬深 300 指數也有顯著的漲幅。另一方面，中國官方公布的經濟數據也有好消息，顯示景氣逐漸回溫，加上止穩的人民幣及 A 股納入 MSCI、一帶一路等題材下，投資人可留意下半年中國股市的投資機會。

鉅亨網投顧指出，今年來新興市場表現亮眼，受惠美元未再衝高，資金流入新興市場，推升股匯雙漲。儘管上半年整個新興市場及新興亞股分別上漲 17.2% 及 22.1%，但上證指數僅上漲 2.7%，滬深 300 指數雖然上漲 10.8%，與整個市場相比也未顯特別突出，但近期陸股開始跟上全球的漲勢，上證指數從 5 月中旬的波段低點以來上漲 5.2%，滬深 300 指數更上漲超過一成，創下 2015 年底以來的新高。

鉅亨網投顧表示，近期中國官方金融去槓桿使得中國經濟增速減緩，市場上對於中國經濟軟、硬著陸的研究也如雨後春筍，使得投資人對於中國經濟愈來愈悲觀。

然而，根據國際貨幣基金組織的資料顯示，與新興市場及全世界相比，中國的經濟成長仍處於領先地位，並預期 2017-2020 年能持續維持 6% 以上的經濟成長，再加上近期中國製造業景氣回溫，維持在 50 以上的水準，整體來看，漸入佳境的製造業將對中國經濟注入成長動能，因此投資人對於中國下半年經濟發展不必悲觀。

鉅亨網投顧分析，受到美國經濟復甦的帶動，身為美國主要貿易夥伴的中國也雨露均霑。從統計數據來看，隨著美國製造業指數的好轉，中國出口年增率也隨之成長。

據彭博資料顯示，最新的美國製造業 PMI 數據為 57.8，大幅優於分析師預期，顯示美國經濟情況健康，此舉有利中國出口年增率上揚，摩根士丹利也預估 2017 年中國出口年增率有機會達到 9% 水準。

再看中國企業的基本面，中國企業今年有望擺脫去年獲利下滑的窘境，根據彭博資料顯示，上證 A 股今、明兩年預估盈餘成長率分別為 25.9% 及 12.3%，且預期盈餘成長率在今年將由負轉正，顯示分析師對於中國企業未來的獲利有信心，而良好的企業獲利將對中國股市提供基本面的支撐。

鉅亨網投顧總經理朱挺豪針對投資中國表示，轉佳的中國企業獲利將替股市提供下檔保護，加上中國近期出口數據好轉及製造業 PMI 指數顯示景氣持續回溫，且中國又有 MSCI 及一帶一路等中長線利多題材，建議投資人可分批加碼或採定期定額方式投資中國基金。