本業持穩＋業外挹注 中石化上半年EPS可望上看2元

中石化 (1314-TW) 今年第 1 季由虧轉盈，歸屬母公司業主淨利 13.24 億元，儘管第 2 季 CPL(己內醯胺) 報價修正，法人預估，單季本業仍可望持穩獲利，加上處分志氯的業外收益 27 億元於 4 月入帳，將大幅挹注中石化財報，估第 2 季每股純益約近 1.43 元，季增逾 1.5 倍，上半年每股純益上看 2 元。

法人指出，第 2 季 CPL 報價從第 1 季的最高點陸續下修，受到報價修正影響，中石化單季 CPL 獲利應不如第 1 季出色；AN 方面，第 1 季小幅獲利，第 2 季適逢許多 AN 大廠進入歲修期，市場供給面偏緊，使 AN 價格在 5 月來到最高點，看好中石化第 2 季相關業務獲利可優於第 1 季。

法人分析，CPL 第 1 季報價漲幅近 6 成，帶動中石化相關業務獲利爆發，第 2 季則是回歸市場機制，因此整體看來，中石化第 2 季本業獲利將不如第 1 季出色，但應可維持穩定獲利。

雖說本業獲利可能不如第 1 季好，但法人預估，中石化去年出售子公司志氯的業外收益於 4 月入帳，總額達 27 億元，推算第 2 季每股純益約近 1.43 元，上半年每股純益可望接近 2 元，。

中石化第 1 季歸屬母公司業主淨利 13.24 億元，季增高達 399%，較去年同期大幅成長 284%，每股純益為 0.57 元。

中石化先前表示，美國 AN 遠洋貨預計於在 7 月底到達亞洲，將使亞洲 AN 報價受到擠壓，第 3 季價格可能持續下修，下半年 AN 獲利相對第 2 季保守。

至於 CPL 雖目前無論在中國或台灣都呈現漲勢，行情也持續看漲，但中國福建申遠 40 萬噸新產能預計不久後投產；另外，山東魯西化工 20 萬噸的產能也預計 8 月投產，後續投產狀況仍待觀察，但供給過剩恐將對第 3 季市場價格造成壓力。