你聽過「雄鷹新興經濟體」嗎？投信看好雄鷹新興債擁四大優勢

2017 年至今，新興市場債券表現一鳴驚人，不只漲幅亮麗、跑贏主要債券市場，新興債券型基金更連續 24 週獲資金淨流入，中國信託投信認為，雄鷹新興國潛力更勝一般新興國家，雄鷹新興債因為坐擁四大投資優勢，預期將成為投資人競逐的新星。

雄鷹新興經濟體（Emerging And Growth Leading Economies，簡稱 EAGLEs），是西班牙對外銀行（BBVA）從新興市場國家中，挑選未來 10 年對全球經濟成長具重大貢獻的國家。

看好此區域商機，中國信託投信首創、全台第一檔以「雄鷹新興國」為訴求的債券基金。基金經理人房旼表示，2017 下半年的固定收益市場將走入殖利率曲線趨平（Curve Flatten）、信用利差縮緊（Credit Spread Tight）與低波動（Low Volatility）的溫和結構，在這樣環境下，利差收益較高的新興債將受到投資人青睞，而雄鷹新興國具備了「財政穩」、「信評佳」、「利得強」、「債息優」等四大投資優勢。

房旼進一步分析雄鷹新興國的四大優勢。首先，伴隨人口紅利與改革推動，雄鷹國家經濟奮起，近年來已累積大量外匯存底，加上外債占 GDP 比重偏低、約 31%，有助穩定雄鷹國家財務結構。

其次，雄鷹國財務強化及償債能力提升，越來越多雄鷹主權債晉級到投資等級，目前雄鷹主權債信評逾 4 成為投資級，且無 C 類評級，明顯優於非雄鷹主權債信評：此外，觀察 2007 金融風暴引發新興主權債違約事件，但以財務體質較差的非雄鷹國家為主，雄鷹國無任何違約記錄。

第三，隨著雄鷹核心國家通膨走勢逐漸和緩，預期未來央行利率政策將有更多寬鬆籌碼，有利後市景氣攀升及債券表現。最後，雄鷹當地貨幣債殖利率近 9%，投資組合適時加入雄鷹當地貨幣債，可有效提升收益，在未來美國升息環境下，對追逐收益的投資人更具投資吸引力。

與市面上眾多的新興債券型基金相比，房旼指出，雄鷹新興債以新興市場高成長國為核心，在基本面走強的支撐下，已吸引外資大舉加碼，根據 Bloomberg 統計，外資流入五大雄鷹國債（五大雄鷹國指中國、印尼、印度、巴西、墨西哥）金額逐步走楊，且近三年來，雄鷹國債漲幅至少逾一成，更以印度債上漲 38%、最為亮眼。

房旼表示，成長是新興國家獲得投資人擁抱的永恆主題，觀察 2014 年至 2015 年，大宗商品價格崩盤以及對中國經濟硬著陸的擔憂，曾經打擊了新興市場資產：如今，新興國家經濟在科技與消費產業蓬勃發展的帶動下，已經再次跑贏歐美成熟國家。

《新聞小學堂》

雄鷹新興經濟體（Emerging And Growth Leading Economies，簡稱 EAGLEs），是西班牙對外銀行（BBVA）從新興市場國家中，挑選未來 10 年對全球經濟成長具重大貢獻的國家。

15 個成員國有中國、印度、印尼、墨西哥、巴西、奈及利亞、菲律賓、伊朗、巴基斯坦、俄羅斯、土耳其、埃及、孟加拉、馬來西亞、越南。入選標準：未來十年對全球 GDP 增長貢獻高於 G6 國 (G7 國美國除外) 平均。

20 個觀察國有沙烏地阿拉伯、伊拉克、波蘭、泰國、哥倫比亞、緬甸、阿根廷、阿拉伯聯合公國、阿爾及利亞、哈薩克、斯里蘭卡、南非、利比亞、秘魯、摩洛哥、衣索比亞、智利、羅馬尼亞、烏茲別克、莫三比克；基本門檻：未來十年對全球 GDP 增長貢獻高於非 G7 成熟國平均，且經購買力平價調整後 GDP 高於 1000 億美元。