RBA副主席：澳元太強不利澳洲經濟 澳元一度下跌近1%

《afr》報導，澳洲央行 (RBA) 副主席 Guy Debelle 週五 (21 日) 在一場演講上，特別對澳洲央行的貨幣政策，作出前瞻指引，Guy Debelle 表示，在可預見的未來裡，估計澳洲利率仍將會維持在低檔。

Guy Debelle 解釋，由於目前澳洲的自然利率仍十分低迷，故澳洲央行仍不具有條件，跟隨全球主要央行上調基準利率，澳元午盤聞聲一度大跌 0.9%，截至下午 3 時許，跌幅收斂至 0.62% 暫報 1 澳元兌 0.7908 美元。

Guy Debelle 指出，自 2008 年全球金融海嘯爆發之後，廣泛造成了澳洲企業投資意願低迷、薪資成長率疲軟、通膨不振等宏觀經濟壓力，並且這些負面因子至今仍然存在。

Guy Debelle 估算，2007 年至今澳洲的自然利率約下滑了 150 個基點左右，而若以目前的經濟前景來衡量，澳洲央行仍是無法確定未來的長期自然利率均值，可能落在何種水平，暗示澳洲央行仍不具備充足的升息條件。

自然利率 (*r) 所代表的概念是：中期上，一國經濟產出將會等於潛在產出，而一個維持低度穩定成長的通膨率之自然利率，即代表著充分就業下的實質利率。
 
惟自然利率 (*r) 並非是一項具有實際數字的利率，此一利率是透過假設「未來產出缺口」及「隱含通膨預期」所計算而得的一項指標。
 
自然利率 (*r) 並無法確切的「真實計算」，故不應該將自然利率 (*r) 看作是一項數字，反而應該將之視為一種概念來看待。

由於澳洲央行七月利率決策會議紀要顯示，澳洲央行在會議上預測未來澳洲自然利率在 3.5%，此一預期刺激了近日澳元大幅噴出，因市場解讀這是澳洲央行對外釋放出的緊縮訊號，未來澳洲利率可能朝向 3.5% 靠攏。

但 Guy Debelle 週五 (21 日) 對此強調，市場不應過度解讀澳洲央行對自然利率之估測值，因澳洲經濟目前仍是十分疲軟，並且 Guy Debelle 更提及，澳元若表現過於強勢，勢必將更不利澳洲經濟表現。

註：若欲進一步了解何為自然利率，請參考〈分析〉跟著葉奶奶學經濟：你不可不知的自然利率 (*r)