亞股下半年好牛 摩根：韓國最威、A股可望補漲

全球景氣健康向上，引領亞洲企業獲利頻創佳績，並同步挹注亞股漲升動能。摩根投信指出，觀察主要亞洲國家今年到明年企業獲利成長預估都有 2 位數的亮眼佳績，其中又以南韓企業獲利引擎最強勁，以 52.3% 稱霸全球，即便南韓今年股市頻創新高，市場預估仍存在 20% 的續漲空間；而雙印和中國企業營收成長，亦在個別題材帶動下有約 3 成的高水準，建議投資人可以留意後續亞股投資機會。

摩根亞洲增長基金經理人郭為熹指出，儘管亞股上半年已累積亮眼漲幅，但統計 2000 年以來數據，即使亞股波段漲幅超過 15%，後半年仍有超過 63% 的正報酬機會。隨亞洲出口與企業獲利在全球景氣翻揚而動能加溫，搭配美元回落、外資持續流入、當前估值仍低於長期平均與歐美股市等正面因素下，看好亞股下半年漲升機會仍相當濃厚。

郭為熹表示，受惠半導體與 DRAM 出口價格持續走高，若以韓國權值股三星來看，該公司第 2 季營業利潤來到 121 億美元，再創歷史新高更超越蘋果 105 億美元，成為全球最賺錢的公司，韓股 KOSPI 指數在強勁企業獲利增長帶動下，持續改寫歷史高點紀錄。

郭為熹進一步指出，目前券商普遍預估韓國 2017-2018 年企業每股獲利增幅高達 52.3%，在反應獲利預期下，後市潛在上漲空間仍高達 2 成。

企業獲利前景大爆發，吸引資金今年持續鍾愛南韓股市，推升南韓股市續創新高。郭為熹分析，韓國與全球景氣高度連動，今年來隨歐美需求大幅提升，韓國出口與企業獲利表現呈現強勁增長趨勢，吸引外資買盤持續流入韓股，根據韓國證交所資料，外資持有韓股市值已突破 600 兆韓元，占整體市值比重超過 34%，創 2007 年 6 月以來新高，也成為推升韓股走高的最大動能。

不讓韓國專美於前，雙印和中國也在企業獲利動能帶動下，股市仍存在 2-17% 的續漲空間。郭為熹說明，以中國為例，眼見陸股持續國際化進程，長期資金仍將著重在中國好轉的經濟成長與基本面改善。伴隨中國企業獲利上修相對新興市場的比重已來到今年高點，投資人對中國的減碼配置也逐步回歸到中性水準，看好 A 股有望啟動補漲。