美股修正最大風險 專家點名川普、聯準會

美國股市，特別是那斯達克指數與標普 500 指數，近來在 7 月幾乎每天都觸及新高，出現 2009 年 3 月以來近乎連續不斷爬升的漲勢。

穆迪分析 (Moody’s Analytics) 首席經濟學家 Mark Zandi 表示，「投資人現在所見，是強大經濟的表現」他指出美國企業財報歷經 2 年蕭條後復甦，超級低的利率也暗示，股市在所有資產層級中獲得最佳報酬的潛力。

然而 Mark Zandi 也表示，「市場現在估值有些過高，所以我也很謹慎」而且股市修正情形，仍可能發生。

儘管英國脫歐在歐洲可能引發劇烈事變的風險已經減弱，市場似乎也不那麼理睬北韓所帶來的緊張氣氛。但 Mark Zandi 警告，股市修正仍可能因為以下事件觸發，那就是聯準會 (Fed) 的政策不及預期，或是川普 (Donald Trump) 政府所承諾的減稅並未降臨。 

Mark Zandi 也特別提到，如果川普所承諾的金融法規鬆綁最終並未實現，金融服務類股可能將遭遇慘痛重擊。就廣泛層面來說， Mark Zandi 認為市場最糟情況如薪資與財富不均已經過去，而就業成長將持續減緩。

至於聯準會， Mark Zandi 認為 Fed 12 月會再次調升利率，部份原因將是擔心投資人對於 Fed 延後進行貨幣緊縮的預期過度樂觀，因而推升股票及其他資產價格。 

另外 Mark Zandi 也認為，只要聯準會按照原定計畫進行，其縮減 4.5 兆美元資產負債表的計畫，將不會打亂市場。他指出， Fed 此前公布縮表進度的展望時，市場並未有所反應，「但如果 Fed 加速進行資產負債表的常態化，那麼就有可能造成市場部份波動。」