法說會出飆股 下一檔是誰？

【撰文／張文赫】

台股在萬點之上已經來到 46 天，投資人也習慣了萬點以上的台股，萬點魔咒早已破除，目前加權指數就是在高檔震盪，但中小型股在除息後內資進場意願高，OTC 指數接棒大漲創下今年以來的新高，類股輪漲多頭氣勢旺。時序進入到下半年，消費性電子產品的旺季來臨，重量級法說一家接著一家召開，尤其 7 月底～8 月初是重多公司密集召開法說的時間，除了公布 Q2 的財報外，更重要的是對下半年的展望是樂觀還是保守。

法說風向球的重要性

先從 7 月 13 日的雙王法說會說起，股王大立光 (3008)Q2 毛利率 66.49％，季減 4.45％，主要在新產品投產良率尚在爬升階段，加上 I8 OLED 新機延後上市，執行長林恩平直言對良率不滿意，股價當天跳空下跌，引發市場疑慮，但市場對於蘋果新機深具信心，下半年大立光又將擴廠且 Q4 傳統旺季將臨，今年全年獲利將創新高，短線震盪後又再度大漲創下歷史天價 5635 元，帶動了二線光學鏡頭族群再次轉強，亞光 (3019) 再創波段新高 61 元、今國光 (6209) 則連續飆出兩根漲停，新鉅科 (3630) 重新站回季線。台積電 (2330)Q2 營收低空飛過財測，Q3 展望營收季增 15％至 16.4％，Q4 有訂單遞延貢獻，營收獲利挑戰歷史新高，維持全年合併營收 5％至 10％目標不變，且 5、7 奈米先進製程技術持續領先，7 奈米試產 SRAM 良率已達 76％水準，較 10 奈米初期有更好的良率，目前客戶達 30 個，設計定案數量達 13 個，進度均優於預期及競爭對手，股價撐在高檔，隨時有機會再創新高。

7 月 17 日的南亞科 (2408) 法說代表了 DRAM 的景氣展望，20 奈米製程 Q2 已提前量產，預計 Q4 平均每月投片量可達 3 萬片，比原先預期時程超前，而 20 奈米的單位生產成本估計將在今年 Q4 與 30 奈米呈現黃金交叉，DRAM 市況熱到不行，Q2 EPS 在業內業外皆美下，繳出 2.35 元的佳績，全年上看 7 元，股價在法說會後大漲創下波段新高，66.1 元，法人積極買超。同時，南韓的 DRAM 大廠 SK 海力士 Q2 淨利創下新高，主要受惠記憶體價格上漲，出貨量成長 3％，平均售價調漲 11％，展望下半年，隨著新手機上市，持續看好下半年記憶體需求，SK 海力士股價也創下 2001 年以來新高。

7 月 25 日的旺宏 (2337) 法說是 NOR Flash 後勢展望的指標，Q2 EPS 0.35 元季增 200％，毛利率提升到 34％，繳出優異的成績單，總經理盧志遠表示上半年 NORFlash 的報價漲幅還不算真正有爆發力，估計下半年的報價還會上漲，整體 NOR Flash 市況今年沒問題，因為由於供給端之前有同業退出，需求面持續增長，因此預估到明年供需仍吃緊，股價在投信賣壓下回測季線，法說會後跳空上漲站回月線。而旺宏的大漲也帶動了華邦電 (2344) 上漲，公司規劃下半年將提高 NORflash 產能因應強勁需求，三星、蘋果等系統大廠擴大採購情況下，下半年 NOR flash 產出已經被客戶提前包下，等於下半年產能已全部賣光，Q2 季營收寫下 10 年新高，下半年更旺，7 月 28 日也將召開法說，股價在高檔整理近 4 個月，有回到月線逢低可以留意。

創意、牧德、昇達科等法說後皆大漲創高

只要法說會展望好的公司，股價就表態創高，法說會行情啟動，IC 設計指標股創意 (3443)7 月 5 日召開法說，比特幣帶來的 ASIC 業務貢獻預期 Q3 還能持續受惠，委託設計 (NRE) 業績今年預期成長幅度可達 3 成左右，全年營收比重呈現 45:55，推估下半年營收可能超過 60 億元水準，將突破 2010 年 102.71 億的歷史新高水準。7 月 5 日當天收盤價 124 元，僅 2 個禮拜的時間大漲到 189.5 元。

牧德 (3563)7 月 19 召開法說，Q2 營收 2.97 億創單季新高，今年淡季不淡、旺季更旺，在既有台灣一線 PCB 客戶群合作以外，更積極開拓東山精密、上達、深南、廈門弘信等大陸 PCB 客戶擴產需求，搭上大陸機器取代人力的趨勢下，帶來的智慧製造新商機，更看好 Q4 到明年 Q1 的營運動能。7 月 19 日當天收盤價 137 元，法說會後飆到 184.5 元。

昇達科 (3491)7 月 11 日開法說，上半年 EPS 達 2.66 元，較去年同期的 1.72 元大幅成長逾 5 成，其中 Q2 單季 EPS 為 1.5 元優於首季水準，上半年獲利呈現逐季成長，受惠印度等新興市場 4G 建置需求，同時由於自動化設備的導入，生產效率與規模經濟效益明顯展現，營收表現漸進入傳統旺季，未來隨著衛星通訊產品比重明顯拉高，預期營收與獲利未來將續見佳績。7 月 11 日收盤價 80.5 元，法說會後也創下波段新高 92.4 元。

來源：《萬寶週刊》 1239 期

更多精彩內容請至 《萬寶週刊》