歐元漲勢即將大爆發？投資專家點名三大潛力助攻

如果歷史經驗的推斷正確，而且政治前景得以提供任何動力的話，那麼歐元兌美元接下來幾年，仍有望進一步上漲至更高水平。 ACIMA Private Wealth 總經理兼首席投資長 Ardavan Mobasheri 指出，美元兌歐元過去兩年半以來，皆落在 1.05 至 1.15 美元兌 1 歐元的狹窄交易範圍內，近期匯價若能突破 1.15 ，可能將是歐元迎來大漲的預兆。 

Ardavan Mobasheri 觀察匯率過去呈現的週期性，發現歐元等價貨幣兌美元的漲勢與跌勢，皆持續六年或甚至更長一段時間。這樣的情形，曾出現在過去兩個週期當中，而當前週期看似也將如此。

於前兩個週期當中，歐元及其等價貨幣在隨後的 7.25 和 7.75 年當中，收復所有跌勢。而第三個週期現在才經過一半， Ardavan Mobasheri 認為，我們或許還只是位在歐元將走強數年的初期階段。

在第一個週期當中，美元因當時聯準會主席 Paul Volcker 的貨幣緊縮政策、通膨率崩跌，以及「實際」殖利率走升而強勢上漲。隨後在 1985 年《廣場協議》 (Plaza Accords) 簽署，及貶值美元的政策實行之後，歐元等價貨幣開始升值，並在 1992 年完成所謂的第一個週期。

受惠於科技繁榮刺激生產力提升，美元再次於第二個週期的初期階段上漲。隨後主要因為美國財政前景因小布希 (George W. Bush) 減稅政策惡化，再加上 2001 年 911 事件以後軍事支出增加，以及聯準會大幅降稅的政策，歐元因此升值並一路延續至金融危機。

第三週期則隨著美元於 2009 年走強開始，隨著美國經濟表現超越歐洲，一路持續到今年初。從希臘債務危機開始，到英國脫離歐盟，歐洲經濟在這段期間，經歷一次又一次打擊。

但如果第三週期當中，美元漲勢已宣告結束，也就是美元兌歐元長年貶值期即將到來，那麼推動此結果的背後動力又有哪些？ Ardavan Mobasheri 指出，歐元區相對的經濟表現、貨幣政策與貿易立場將是關鍵。

Ardavan Mobasheri 預期歐元區經濟，未來幾年的成長潛力將相對優於美國。而儘管歐元區貨幣政策的立場落後美國，但他認為其未來幾年將明顯追上，因為美國開始接近貨幣緊縮週期的尾端，同一時間，歐洲央行則位在緊縮時期的初階。

至於貿易立場， Ardavan Mobasheri 指出，歐洲或將與日本、中國與其他國家達成貿易協議，也以強化整合因應「後英國脫歐」，反觀美國則正在脫離或弱化現存的貿易協議，或威脅將徵收關稅。