Pimco看多新興市場本幣債券

新興市場的本幣債券再引關注，Pimco 預計回報亮麗，Ashmore 稱其是債市最好的投資標的。

Pimco 周一表示，由於中國和埃及等國家可能會被加入基準指數，本幣政府債券市場將變得更大、更深和更具流動性。這將進一步提升本已因美元貶值而受到提振的資產的吸引力，這也是 Ashmore、法國巴黎產管理和施洛德看好開發中國家債券的原因之一。

新興市場主權本幣債券今年以來已經上漲了 7.4% ，這是自 2010 年以來同期表現最強勁的一年；彭博關於該資產類別的指數就是那年啟動的。在工業化國家利率低企之際，尋求收益的投資者推升了今年對高風險資產的需求，開發中國家的成長加速、政治環境穩定也提供了支持。

「新興市場的本幣債券是全球固定收益市場中較便宜的一部分，應該跑贏大盤，」總部位於倫敦 Ashmore Group 的研究主管 Jan Dehn 表示。「實際殖利率非常高，新興市場貨幣依然非常便宜。」 Ashmore 的新興市場本幣債券基金過去一年的表現勝過 85% 的同類基金。

Dehn 預測本幣債券未來五年將帶來 50% 的回報，其中 20 個百分點來自貨幣升值，其他來自價格上漲和付息。他說，積極的投資組合管理可以提高這些回報。

法國巴黎銀行的資產管理部門最近也表示，新興市場本幣債券的收益可能來自匯率方面，美元經過多年的升值之後似已高估。 該公司認為新興市場殖利率幾無下降空間。

（本文為谷歌翻譯，經彭博新聞編輯審校。）