【豐銀投顧】無懼指數回檔，「航(海)」「航(空)」出狀元！

在近期美國、朝鮮衝突消息暫歇之後，全球股市都出現反彈走勢，不過，可以明顯發現歐元區即便有反彈也相對弱勢，美國股市也是同樣的狀況，而且可以明顯在盤中發現美股在昨晚反彈的過程中，美元指數一轉強，美股漲幅就明顯出現收斂，可知道現在市場對於資金的寬鬆或緊縮是非常敏感的，現在美股之所以到目前為止都能維持在高檔強勢格局中，最主要原因是美元透過外部的匯率貶值來營造出資金寬鬆的環境，但是這不是長久之道，9 月的 FOMC 利率決策會議中如何看待縮表？或是在這之前歐央將正式結束歐元區的 QE，都會讓全球股市目前的走勢出現扭轉。

今天台股面臨台指期結算，從 6 月之後看到新台幣匯率並未因為美元的走貶而升值，因此外資對於台股就並未再大幅度新增持股，再者，今年以來外資在期貨的淨多單水位也從 7-8 萬口一路減少到 3-4 萬口，選擇權的避險部位 Buy Put 也持續不斷上升，可見得外資在台股看法相較於上半年保守許多，技術面就短線來看，大盤的 7/10 低點位置是決定台股後續是否回測萬點的關鍵，但是從中長線的角度來看，台股的籌碼面仍然相對穩定，外資並沒有在期貨佈局淨空單，同時現貨也沒有出現連續且大幅度的調節，所以台股指數的壓回，反而是中長線進場的好機會。

同時，台股結構也開始出現明顯改變，電子之外，可以留意傳產強勢產業的表現，如：造紙、塑化以及航運等，包括今天大漲的長榮、裕民、榮成等都是今天大盤回檔時，全程在平盤之上的強勢股，當然電子股也有不少跌深反彈的個股如：雙鴻、智易、茂迪、聰泰以及辣椒等，多偏重在次產業且中小型個股當中，因此台股即使指數表現空間有限，只要能鎖定有業績、籌碼集中的個股，操作方向就不致於有太大的誤差，後續仍以傳產為短線焦點！

(豐銀投顧證期雙照分析師翁偉捷提供)