【豐銀投顧】量能萎縮個股表現，上攻不易止跌有餘

今天大盤雖然上漲 5 點，但量能又再度萎縮到 839 億。我們常說，上漲的時候喜歡見到量增，下跌的時候最好見到量縮。但是如果不管漲或跌，出現的都是持續量縮的盤，那反而代表動能出現了問題。不過量能出問題不代表就一定要跌。只是喜歡做高槓桿倍數或其他衍生性金融商品的人 (如期貨、選擇權)，這邊恐怕會覺得很無趣，畢竟量縮了，價差空間也就小了。台股經過數十年的演變，早就跟以前不同了。現在只要八、九百億，就能讓指數一直在萬點之上「散步」，這是用過去的思維所設想不到的！因此若要用過去的思維，認定這邊是「量價背離」而可能大跌，只能說是杞人憂天。未來的行情怎麼走？目前量能萎縮了，全球的避險情緒已降溫，但並沒有完全消除。因此短線上還是要觀察避險三寶 - 黃金、日圓、美國十年期公債，這三項指數是否有再次走高。唯有這三項避險商品止漲，才可視為這是一個「無風險」的盤，否則未來的操作，週期還是宜短不宜長; 資金宜小不宜大; 持股還是宜少不宜多。上攻無法得手，下檔卻有支撐，如此而已。

未來還是以個股表現為主，今日台股外資賣超 25 億，不過投信、自營商仍是買超，顯示其實未來的盤勢還是以個股表現為主。例如我們之前跟大家說過的 PCB 族群如 6274 台燿、2383 台光電、6269 台郡及 6039 台虹這些「台」字輩的個股還有其上游的 5475 德宏、1815 富喬、4939 亞電。另外最近有機會發動的還有 6147 頎邦、5483 中美晶及 1589 永冠，也是前幾天有提到過，今天沒漲不代表之後沒機會，敬請留意。除此之外電動車電池類的 4721 美琪瑪、4739 康普將會帶動同族群的 6509 聚和及 3323 加百裕，也值得大家追蹤。面板部份，我們之前一直介紹的 6116 彩晶，今天終於也帶動了 3481 群創、8105 凌巨的走漲，面板類和 DRAM 類之前都被歸類在「慘業」，但在景氣復甦之下也開始走揚，可注意後續的發展。至於長波段的持股，則可留意營建類股 2534 宏盛、2539 櫻花建，在房市低迷之際的逢低佈局，以及造紙類股的 1904 正隆、1909 榮成，都是長線穩定可安心持有的波段股。

豐銀投顧 李世新 分析師