年底升息預期不到50% 穆迪：聯準會還不夠努力

穆迪分析 (Moody"s Analytics) 首席經濟學家 Mark Zandi 認為，美國聯準會 (Fed) 必須更努力去說服多疑的市場，讓市場相信升息仍存在於聯準會的行事曆當中。他週五 (25 日) 接受《CNBC》採訪表示，「就我的推估來看，市場對於未來升息之路仍未完全被說服，市場並沒有完全相信聯準會的預測。」

目前市場推測 12 月升息機率不到 50% 。 Mark Zandi 表示，「聯準會在這方面得再做更多功課，雖然我認為他們或許會等到 9 月會議時才開始這麼做，也就是讓市場預期與 Fed 所期待情況更相符。」

聯準會將於 9 月 19 日展開會議，市場普遍預期 Fed 將開始縮減 4.5 兆美元規模的資產負債表。 Mark Zandi 表示，隨著美國經濟表現「非常良好」、失業率維持在大約 4% 且有下降趨勢，聯準會也是時侯該有所動作了。 

Mark Zandi 認為，目前在相對強勁的經濟背景之下，聯準會更有理由推動貨幣政策的常態化，但他並不期待聯準會主席葉倫 (Janet Yellen) 在全球央行年會 Jackson Hole 座談會議的發言，會對聯準會「劇本」造成顯著改變。集結全球經濟專家的 Jackson Hole 會議於週五展開，並由聯準會堪薩斯城分行主持。

不過 Mark Zandi 也舉出可能阻礙或打亂聯準會時間表的潛在風險，他提到美國國會必須提高債務上限並通過預算案，以阻止政府運作關閉。

全球央行年會上，市場同時將關注歐洲央行 (ECB) 總裁德拉吉 (Mario Draghi) 的發言，特別是任何有關何時將計畫縮減寬鬆的線索。 Mark Zandi 表示，他並不預期德拉吉會對貨幣政策發表任何明確談話，但他認為德拉吉或許會對近期歐元走強「兜圈子說話」。歐元兌美元今年以來已經升值約 12% 。

「如果他說歐元走勢不能造成顯著衝擊，或許就意味著 ECB 在最終走向常態化政策的縮減寬鬆道路上，可能將前進得非常緩慢」 Mark Zandi 表示，「但如果他談論歐元的論調接近『這將不會對經濟成長造成那麼大衝擊』或許就意味著他在為市場做準備，因為他可能將隨時序進入明年，宣布開始縮減部份寬鬆。」