中國速食麵消費量暴跌 統一、康師傅股價受影響？

健康意識抬頭，加上消費者開始使用智慧手機訂餐，過去 10 年，中國消費者個人可支配收入增長 1 倍多，速食麵的消費量卻出現了暴跌。這個調查讓佔據大陸速食麵 1/5 市場的統一集團 (1216-TW)，以及強攻大陸市場的康師傅 (0322-HK) 今 (28) 日股價受挫，分別下跌 1.09% 及 0.75%。

據世界速食麵協會資料顯示，2016 年中國消費 385 億份速食麵，需求下降 17%，回顧 2013 年消費量則高達 462 億份速食麵。

據《南華早報》網站 8 月 21 日引述東方證券分析師肖晨說：「速食麵市場正在萎縮，因為新一代消費者傾向更健康、更精細的食品。與老一代消費者不同，千禧一代 (1984 年至 2000 年出生的人) 和白領已成為食品飲料的主力消費者，他們會儘量選擇少糖、少脂肪以及非加工食品。」

因此，廉價的速食麵和油炸食品正逐漸失寵，這類食品曾受到中國饑荒年代出生及成長的幾代人的青睞。與之相比，瓶裝水、乳製品及天然健康食品受青睞的程度則扶搖直上。

此外，隨著更多城市消費者開始使用智慧手機訂餐，中產階級推動了線上飲食外賣的快速增長。手機訂餐可以獲得更健康美味的食品，還能享受打折。

天風國際證券集團有限公司分析師劉張明表示，10 年前，大家喜歡速食麵，因為很方便。10 年後，速食麵已慢慢消失在民眾日常生活中，因為網上訂餐更快捷、簡單、食品品質更好，這些食品不貴又方便。

中國電子商務研究中心的資料顯示，2016 年中國外賣市場交易規模達到 1524 億元人民幣，比 2015 年增加了 232%。而截至今年 6 月底，網上外賣使用者規模達到 2.95 億，較去年同期增長 41.6%。

劉張明表示，過去幾年，我們已看到速食麵銷量下降，這適逢健康食品消費上升，以及線上食品外賣業務爆炸式增長之時。這些現象背後都是消費升級。

台灣統一集團佔據中國 1/5 速食麵與茶飲市場，2017 年上半年淨利年增率下降 26.52%。統一中控 (0220-HK) 今年上半年營收人民幣 108.86 億元，年減 7.1%，方便麵事業營收人民幣 39.54 億元，年減 1.4%。

統一企業董事長羅智先 11 日在法說會中表示，統一企業內部的共識，將逐步退出中國的低價速食麵市場。統一今 (28) 日截至收盤下跌 1.09%，報 63.40 元台幣。

台灣頂新集團於香港上市的康師傅控股在去年上半年淨利衰退 66% 的窘境下，下半獲利大幅增長 1413%。而根據康師傅 8 月 21 日公布的財報顯示，2017 年上半年營收達 285.68 億元 (人民幣，下同)，年增 4.2%，淨利 7 億元，年成長 54.59%。

根據財報，康師傅在公告中將泡麵業務的成長，歸功於經典回歸策略的成功和熬製高湯系列產品的轉好。

雖然在經歷了長達 5 年的業績谷低後，康師傅的業績已開始復甦，但市場對康師傅的前景仍不樂觀。隨著這個調查出爐，康師傅在中國速食麵市場恐將受到不小的衝擊。

據財新網報導，投資機構摩根士丹利無情地對康師傅給予「減持」評級，稱康師傅毛利低於預期，主要原因是缺乏新產品推出，康師傅難以將成本轉嫁，只有銷售及行政開支好於預期。

大摩指出，目前券商平均預期康師傅下半年獲利有 20% 的成長，但大摩認為股價會下跌，而且目前估值約相等於 33 倍的本益比，因此給予「減持」評級，目標價是每股 8 港元。

康師傅今 (28) 日 TDR (910322-TW) 股價收盤時下跌 0.75%，報 19.90 元台幣；港股康師傅 (0322-HK) 股價今日開高走低，截至午盤 2 時許，暫報每股 10.40 港幣。