〈景氣燈號〉不如預期 7月亮出第4顆黃藍燈

國發會今 (28) 日公布 7 月景氣對策信號續呈黃藍燈，綜合判斷分數維持 22 分，為連續第 4 顆黃藍燈，並未如外界預期轉為綠燈。國發會指出，景氣領先指標經回溯修正後，連續 2 個月回升，同時指標雖持續下跌，但跌幅已有縮小跡象，顯示當前國內景氣復甦力道雖然尚待加強，但仍審慎樂觀，後續將密切關注景氣變化。

展望未來，國發會表示，隨著全球景氣穩步復甦，下半年旺季需求升溫，行動裝置新品上市及物聯網等新興應用商機持續發酵，可望推升出口動能，但須注意美國貨幣政策正常化進程、國際貿易摩擦威脅，及東北亞地緣政治緊張等風險。

內需方面，半導體及相關供應鏈業者高階製程投資可望續增，帶動民間投資力道；隨著就業情勢持續好轉及中元節採購促銷，民間消費應可維持，但實質薪資增幅有限，約制部分成長力道。

國發會認為，整體來看，近期各機構多上調國內今年經濟成長率預測，且景氣領先指標連續 2 個月上揚，顯示未來景氣仍審慎樂觀。

國發會公布景氣對策信號，7 月綜合判斷分數與 6 月上修值 22 分持平，燈號續呈黃藍燈；9 項構成項目的燈號都與 6 月相同。個別構成項目說明部分，貨幣總計數 M1B 變動率由 6 月 4.4% 增為 5.0%，燈號續為黃藍燈；股價指數變動率由 6 月 19.4% 減為 17.1%，燈號續呈黃紅燈。

工業生產指數變動率由 6 月上修值 2.7% 減為 2.3%，燈號續為黃藍燈；非農業部門就業人數變動率由 6 月 0.84% 減為 0.83%，燈號維持黃藍燈；海關出口值變動率由 6 月下修值 5.3% 減為 4.9%，燈號續呈黃藍燈；機械及電機設備進口值變動率由 6 月 2.3% 減為 -1.3%，燈號維持綠燈。

製造業銷售量指數變動率由 6 月上修值 2.1% 減為 1.5%，燈號續呈黃藍燈；批發、零售及餐飲業營業額變動率由 6 月 3.2% 減為 2.6%，燈號續呈黃藍燈；製造業營業氣候測驗點 6 月修正值為 96.6 點，燈號由黃藍燈轉呈綠燈，7 月增為 100.5 點，燈號續呈綠燈。

在景氣指標部分，領先指標不含趨勢指數為 101.08，較 6 月上升 0.18%。7 個構成項目，經去除長期趨勢後，4 項較 6 月上升，包括核發建照面積、外銷訂單指數、股價指數、製造業營業氣候測驗點等；其餘 3 項則較 6 月下滑，分別為實質半導體設備進口值、工業及服務業受僱員工淨進入率，及實質貨幣總計數 M1B。

同時指標不含趨勢指數為 100.17，較 6 月下跌 0.09%。7 個構成項目經去除長期趨勢後，除實質機械及電機設備進口值、工業生產指數較 6 月下滑外，其餘 5 項均較 6 月上升，分別為實質海關出口值、製造業銷售量指數、批發、零售及餐飲業營業額、電力（企業）總用電量，及非農業部門就業人數。
    
落後指標不含趨勢指數為 100.75，較 6 月上升 0.37%。6 個構成項目經去除長期趨勢後，除製造業存貨率較 6 月下滑，其餘 5 項皆較 6 月上升，分別為製造業單位產出勞動成本指數、工業及服務業受僱員工人數、失業率、金融業隔夜拆款利率，及全體貨幣機構放款與投資。