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全球央行年會甫落幕 各國央行總裁各有盤算

鉅亨網編譯郭照青 2017-08-31 23:56


在週末於 Jackson Hole 舉行的全球央行年會上,各央行總裁的言談與舉止透露出由匯率引發的緊張氣氛,已再度開始升溫。

MacroPolicy 展望公司總裁茱莉亞 (Julia Coronado) 說:「貨幣戰的氛圍又再度有點出現了,」


茱莉亞特別提到日本央行總裁黑田東彥的談話。他於接受彭博社訪問時說,日本央行並未考慮縮減振興措施。

對茱莉亞而言,黑田東彥是在暗示,他希望日元轉弱。

其實在 2007 年全球金融危機後,聯準會 (Fed),歐洲央行與日本央行全都試圖壓低本國匯率。只是他們都不承認罷了。

現在,全球經濟已更為健康,各國央行已試著走回頭路,開始縮減在危機期間所推出的振興措施。

匯率也再度成為焦點。

央行必須注意匯率,因為如果他們的貨幣大幅上漲,他們的經濟復甦可能流失,茱莉亞說。

分析師並不預期貨幣戰會立即爆發。多數人認為美元會率先走強,因為 Fed 加速升息,最先讓貨幣政策正常化。而且,預期 Fed 主席葉倫將於下個月,宣布縮減資產負債表。

歐洲央行與日本央行希望緊縮信用能使美元走強,但希望宣告破滅。今年,其實美元回檔走低。

強勢出現在歐元歐元突破了 1.20 美元,為自 2014 年以來,首度突破該關卡。

「情況與其他國家的期望不相符合,他們原以為 Fed 可以幫他們大忙,」茱券亞說。

她說,美元疲弱並非因貨幣政策,投資人是反應川普政府的不順遂。川普的財政政策遭到阻礙,美元因而有所反應。

在央行年會中,歐洲央行總裁德拉吉與 Fed 主席葉倫選擇對貨幣政策保持沉默。

倫敦 BMO 公司分析師葛洛 (Steven Gallo) 說,德拉吉迴避了匯率的議題,是因為他認為歐元目前的強勁上升趨勢,還不能被打破。

對葉倫而言,她似乎無意讓美元轉弱,因為美元轉弱會讓美國金融情況更加寬鬆,這與 Fed 緊縮的過程不符。

但 Fed 的七月會議記錄顯示,官員對如何反應,意見分歧。

有官員稱,在金融情況較寬鬆的情況下,Fed 應加速升息。但其他官員則認為,寬鬆的金融情況可能暗示,未來經濟成長將放緩。

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