〈比特幣〉大空頭Andrew Left的下一個目標：比特幣基金

知名投資人 Andrew Left 過去總是與被高估且即將暴跌的企業股票對賭，但現在他找到了一個新的投資目標：比特幣基金。

《MarketWatch》報導，比特幣投資信託基金 (GBTC-US) 是由 Grayscale 投資公司設立的投資基金，追蹤世界上最流行的數位貨幣─比特幣，Left 相信，這支基金相對於其標的資產過度高估，即將重挫。

根據數位貨幣新聞和研究網站 Coindesk.com 統計，GBTC 持有 17 萬 4174 個比特幣，以週四紐約時段最新報價 4775.04 美元計算，總值約為 8.3 億美元。

比特幣價格今年以來成長了 400％，但根據 FactSet 數據，GBTC 同期的成長率突破 726％（見下圖）：

相比之下，今年以來，道瓊工業指數和標普 500 指數上漲了 10%。

尤有甚者，GBTC 的市值為 18 億美元。換句話說，它的市值是比特幣的 2 倍以上，而比特幣資產本身就是一系列泡沫的主題。

Left 週四在接受 CNBC 採訪時，就比特幣的估值指出，「單指比特幣的泡沫化是可笑的，但是除此之外，他們甚至沒有為他們擔保的比特幣提供保險。」

GBTC 於 2015 年在櫃檯市場上首次亮相，是屬於開放式信託，也是第一支與比特幣關聯的投資工具。與市場交易的交易型基金相比，開放式信託基金只能在市場收盤時交易一次。

Grayscale 正在向美國證交會 (SEC) 申請在紐約證券交易所 (NYSE) 註冊進行交易，對此無法公開評論。

可確定是，Left 並不是唯一指出比特幣估值與其實際資產之間有差距的人。早在 6 月份，ETF.com 分析師 Sumit Roy 就警告過，比特幣投資存在高度風險。

他表示：「投資者購入如此龐大溢價差的基金，只是等待災難發生而已。」

Roy 表示，GBTC 是提供無需直接持有就能從買進比特幣獲利機會的少數基金之一，且已從中獲利。但隨著所謂的加密貨幣的市場演化發展，預計其他基金將進場，這可能對比特幣價格帶來巨大壓力。

Left 同意這個觀點，並表示，他買進這支基金並非肯定比特幣本身的變幻莫測，因為它是一個非常不穩定的資產，而是著眼於 GBTC 的結構，相對於其他只收取一點點意思手續費的投資基金而言，GBTC 的手續費高達 2%。

就比特幣而言，Left 表示，他認為這個頻創新高價的數位貨幣已高處不勝寒。

他說：「我不想對比特幣的未來表示意見，但是價格越高，危險也越高。」

他通過 Twitter 發表了他看空 GBTC 展望的看法。

Left 在 2015 年一鳴驚人，指控 Valeant Pharmaceuticals International Inc. (VRX-US) 通過其控制的連鎖藥店開出欺詐性發票，將該公司與安隆公司並列。