【保德信投信】製造業PMI優 大中華型基金慢牛可期

◆ 養老金入市，加上 MSCI 宣布納入 A 股，投資人可期待「金九行情」

8 月中國製造業採購經理指數（PMI）為 51.7，不僅優於上月的 51.4，也高於市場預期；儘管 8 月中國環保督查趨嚴，拖累部分工業、建築業企業生產進度，但 PMI 生產及新訂單指標顯示需求保持相對穩健，保德信投信解讀，目前中國總體生產指數和新訂單指數已見改善，建議投資人可持續布局大中華股票型基金，以港、台股降低風險，同時掌握 A 股的慢牛行情。*

採購經理指數（PMI）是對企業採購經理的月度調查結果，涵蓋了企業採購、生產、流通等各個環節，具有較強的預測效果，PMI 通常以 50 作為經濟強弱的分界點，高於 50 時，反映製造業擴張，低於 50 則反映製造業收縮；從中國最新公布的 PMI 來看，大型企業 PMI 為 52.8，月微降 0.1；中型企業 PMI 為 51.0，上升 1.4，重返擴張區間；小型企業 PMI 為 49.1，回升 0.2。*

保德信大中華基金經理人陳舜津分析，上證綜合指數目前有站穩 3300 點的跡象，然而回顧過往軌跡，滬指上攻 3300 點並非一帆風順：2016 年 11 月末、今年 4 月初及 8 月初，屢次叩關 3300 點均以失敗告終，而從盤整時間、漲幅、量能來看，市場其實已具備突圍的條件；由於今年養老金逐漸進入 A 股，加上 MSCI 宣布納入，均讓投資人期待市場的增量資金。

陳舜津認為，對 A 股來說，美元走弱、人民幣升值、境外資金持續流入，這是過去幾個月震盪走強的核心原因；未來 A 股市場依然有機會享受這種「溢價」，多家中國券商研判，投資者可以更積極地參與 9、10 月行情，甚至預計滬指短線高點有機會來到 3600 點。（資料來源：東方財富，2017/8/31）

陳舜津指出，在滬深兩市連續迎來震盪運行的狀態下，滬股通、深股通保持大幅流入的狀態，說明外資對於目前的 A 股仍然是有信心的，指數上行趨勢有望延續，總的來說，不管是外資流入還是市場，都處於寬鬆放大的狀態，「金九行情」可以期待。

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