【先機環球投資】自己的經濟 自己挺 新興市場降息挺經濟

新興國家陸續加入降息行列

新興市場通膨走低，提供新興市場的央行有更多降息空間，進而刺激整體經濟表現。俄羅斯、巴西、哥倫比亞、南非均已逐步降息，8 月份印度與印尼也加入了新興市場降息行列，主要的降息原因也是來自於通膨企穩，央行決定調降基準利率，以刺激後市經濟表現。

2017 年 8 月，印度央行宣布降息 1 碼，主要的原因來自於通貨膨脹率下降至 2.36%，為近 6 年低的水準，印度央行表示，由於通膨率下滑讓央行有了寬鬆貨幣的空間，對經濟成長與通膨的預測則維持不變。8 月 22 日，印尼央行宣布降息 1 碼，主要著眼點也在於通膨走低，因此持續降息希望刺激經濟成長。印尼央行主席指出，這次降息是基於通膨下降，且預料美國聯準會將延後到今年底才會再升息 1 碼，而印尼的經常帳收支控管良好，寬鬆貨幣政策可望有助於刺激信用需求及經濟成長。

新興市場經常帳赤字縮小

新興市場經濟表現持續回穩，2017 年整體表現將持續走好，經常帳赤字占經濟成長率比重縮小，如哥倫比亞自 - 7.12% 縮小至 - 4.28%、南非自 - 5.06% 縮小至 - 1.70%、巴西自 - 3.45% 縮小至 - 1.57%、印尼自 - 4.18% 縮小至 - 1.03%，隨著經常帳赤字縮小，將帶新興市場貨幣值走升。

美國聯準會升息腳步趨緩，目前 12 月升息的機率僅 33%，顯示近期美國通膨表現疲軟，使得聯準會暫緩升息腳步。此外、縮減資產負債表計畫，可能於 9 月會份的會議公布排程，因此縮表的速度可能會較預期來的緩慢。由於新興市場基本面穩建、通膨持續走低，提供新興國家央行持續降息的空間，有利其經濟表現，更提供新興市場貨幣良好的支撐，減少縮表對新興市場的影響。