費雪請辭或暗示「葉倫時代」下台一鞠躬

美國聯準會 (Fed) 副主席費雪 (Stanley Fischer) 週三 (6 日) 意外決定請辭的消息，讓部份聯準會觀察家認為，葉倫 (Janet Yellen) 時代的結束可能將近。

費雪稱請辭原因為個人因素考量，並表示將於 10 月 13 日正式離開央行工作，較實際屆滿任期提早 8 個月。費雪決定辭職，讓美國總統川普 (Donald Trump) 得到另項「再造」聯準會形象，並使其更往自己理念靠近的機會。

市場觀察家普遍認為，接下來幾個月過程當中，美國央行看起來或將與目前有些許不同。 Whalen Global Advisors 負責人 Christopher Whalen 指出，「我盼這些認為央行將維持原班人馬的人現在能夠理解，事實並非如此。我想央行很快將出現非常顯著的變化。我想聯準會的政策干涉人士將會變得更少，傾向實驗性的人也會相對降低。」

確實，葉倫與費雪帶領的聯準會，或將以史上最活躍央行形象下台一鞠躬。因為儘管在部份政策細節上意見相左，但他們總在政策聲明站在同一陣線，意識型態與觀念也被認為相當接近。

為回應金融危機時期的經濟衰退，聯準會將基準利率目標壓低至趨近於零，並啟動 3 回購債計畫，也就是所謂的量化寬鬆。激進的貨幣政策以外，聯準會也成為嚴格監管者，促使銀行提升資本緩衝，阻止另項流動危機的發生。

如今放眼未來，並從川普的公開發言來推測，他很有可能傾向一個能夠繼續支持低利率與疲軟美元的聯準會。 Horizon Investments 首席全球策略師 Greg Valliere 表示，「貨幣政策將依賴數據，若真是這樣，那或許最值得觀察的角度就是法規政策。這或許將影響川普對下屆主席人選的考量。」

川普最終有機會於明年初指派 4 或 5 位新成員，目前他已提名傾向鬆綁金融法規的 Randal Quarles 。如果「鬆綁法規」成為先決條件，或將讓傾向金融法規的葉倫感到不適。

葉倫最近於年度 Jackson Hole 會議上發表演說，強調金融監管的重要性。多數 Fed 專家認為，費雪辭職至少暗示了葉倫續任的希望相對渺茫， Valliere 指出，「他已經 71 歲了，而且他現在能夠選擇調整自己的生活步伐寫本書，或是與一大群川普指派的 Fed 團隊主持縮表。他或許會選擇前者而非後者。」

線上預測機構持續降低葉倫將被重新任命或留任的可能性， PredictIt 最近期預估葉倫續任機率僅有 18% 。另外，川普是否能迅速決定葉倫去留，以及現存的聯準會空缺，又是另項問題。畢竟川普近來已將將整體的人事任命腳步放慢，「提名與任命過程可能會很慢」瑞銀集團 (UBS) 經濟學家 Seth Carpenter 於研究報告指出，「有鑑於國會得面對眾多議題，特別是債務上線、稅改等，眾議院要完成不只一項的任命過程，也將更為困難。」