升勢無法檔 人民幣飆破6.5大關

週四 (7 日) 人民幣兌美元匯價再度出現大漲，截至週四 (7 日) 午盤 15 時許，美元兌人民幣 1 美元兌 6.4974 人民幣，再創逾 16 個月新高。

週四 (7 日) 人民幣兌美元中間價報 6.5269，較上日中間價 6.5311 再升值 42 個基點，甚至是連續九個交易日出現上調，中間價創下 2011 年初以來最長連續升值紀錄。

此前市場外匯交易員分析，事實上自今年午月份中國人行 (PBoC) 在中間價的形成機制中，引入了「逆週期因子」之後，人民幣就開始出現一波較大的反彈。

為了減少人民幣中間價因美元波動而劇烈震盪，中國人行 (PBoC) 於今年五月份引入了消除匯率變動因素的「逆週期因子」，意即當人民幣貶值之時，人行可以就調整中間價之方式，引導人民幣難以繼續貶值。

人民幣中間價形成之計算公式，在引入了「逆週期因子」之後較為複雜，白話而言，是計算前一日的匯率變動中有多少是基於實際需求的變動。用基於實際需求的匯率變動乘以「負 3 分之 2」就是逆週期因子。如果人民幣在前一日貶值就朝著升值的方向，如果人民幣升值就朝著貶值的方向調整中間價，從而抑制變動幅度。

中國申萬宏源證券認為，基於中期和短期因素分析，人民幣中期貶值過程已經結束，進入穩中有升的新階段；而三大短期因素預期顯示，人民幣年底前仍將持續走強；預計人民幣兌美元匯率在當前水平上仍有約 2% 的升值空間，上調年底人民幣兌美元匯率預期至 6.4 左右。