【港股解碼】是什麽讓旭輝成恒地的“票圈密友”？

9月8日，房地産開發商旭輝控股(00884-HK)發布公告表示，公司全資附屬旭昇及旭昌與恒基地産(00012-HK)旗下恒基中國及其附屬益領訂立合營協議，成立合營企業以開發位于中國上海市黃浦區商業項目。協議完成後，旭昌將由旭輝控股透過旭升及恒基中國透過益領分別間接擁有50%權益，並爲黃浦區項目唯一實益擁有人。

據悉，黃浦區項目現時爲開發中物業，占地面積約爲8,594平方米並擬開發作辦公及商業用途，計劃總建築面積爲44,481平方米，其中包括地上總建築面積25,781平方米及地下總建築面積18,700平方米。

合作多年的老搭檔，在房企“票圈”是密友

說起來這已不是旭輝第一次與香港地産大亨李兆基名下的恒基中國合作了，雙方第一次搭夥可追溯至2013年，其後亦經曆多次合作，可謂名副其實的“老搭檔”。恒基中國由李兆基旗下恒基地産全資擁有，其主要從事物業開發及投資、建築、酒店營運、融資、百貨公司營運、項目管理、投資控股及物業管理業務。2012年末，旭輝于港交所挂牌上市，2013年7月，旭輝便與恒基中國成立合營企業共同開發位于杭州的恒基旭輝府；同年12月，旭輝再度聯手恒基中國組合營開發上海闵行虹橋商務區的恒基旭輝中心；而2015年、2016年雙方也陸續不斷以合營開發方式展開合作：

從過往數年旭輝與恒基中國的合作情況來看，雙方早已形成穩定良好的合作關系，而成立合營公司共同開發土地項目也已成爲二者合作的常態。其實就合作而言，內房旭輝與港資房企恒基各自有著強大的“朋友圈”，但他們彼此互爲“密友”，關系匪淺。據了解，除旭輝外，恒基于內地的房地産項目中與龍湖地産、凱德中國、碧桂園等都有合作；而旭輝則與保利、融創、北辰、合景泰富、華宇等房企均有建立合作關系。不過這朋友圈再廣，合作最頻繁的還屬彼此這對老搭檔。

不差錢？旭輝集資也頻繁

旭輝過往與恒基合作的公告中曾指，集團的策略爲與知名的物業開發商合作發展特定項目，以期達致協同效益及分散其財務風險，而其也將恒基中國視爲信賴且長期合作的戰略夥伴。應該說，有“四叔”李兆基這個長期合作夥伴在側，別的不說，旭輝在融資方面肯定是無需太過操心的。但筆者查詢公開資料發現就2017年內到目前爲止，除卻相關貸款，旭輝在集資活動方面也算頻繁：

經營多年，業績蒸蒸日上

不過能與香港地産大亨長期合作，旭輝自身硬件總是不差的。通過業績表現來看旭輝自2012年上市以來經營得不錯，其曆年確認收入、合同銷售金額都逐年攀升，淨利潤在最近兩年也明顯增長，特別是其核心淨利潤較上市之初已翻雙倍，惟資産負債率有所走高：

（旭輝上市以來曆年業績表現，單位：人民幣）

而8月公布的2017年中期業績顯示，今年上半年，旭輝表現亮眼，期內合同銷售額增加70.9%至471.51億元人民幣（下同）；已確認收入增加28.5%至112.35億元；核心淨利潤亦增長62.2%至15.38億元。因合同銷售錄得數據表現強勁，旭輝亦將其全年銷售目標從650億元上調至800億元。

9月5日公布的今年1-8月未經審核營運數據顯示，2017年首8個月旭輝累計合同銷售金額達到609.1億元，完成全年銷售目標超76%；合同銷售面積約340.44萬平米，合同銷售均價約每平米1.79萬元。業績及營運數據強力支撐下，旭輝股價表現同樣強勢：

（旭輝股價走勢圖，源東方財富）

從股價表現來看，平整了幾年的旭輝在2016以後股價開始攀升，特別2017年以來連續上漲，至昨日（2017年9月7日）收盤報4.78港元，以2016年9月1日收盤價2.4港元計，一年內旭輝股價漲逾99%。今日收盤則回調4.39%，報4.57港元。

如此看來，便不難理解旭輝與恒基多年的合作情誼了，畢竟都有料不是？

■ 作者｜彭小留
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