暴風科技等11只新股12日申購指南

 埃斯頓 國光股份 龍津藥業

    埃斯頓(002747,股吧)頂格申購需8.16萬元

埃斯頓發行股份數量為3,000萬股，全部為新股。網上初始發行數量為1,200萬股，占本次發行數量的40%。 股票代碼002747，單一帳戶申購上限12000股，頂格申購需8.16萬元。

【基本資訊】

【公司簡介】

埃斯頓主營生產、開發、服務各類機電一體化產品、自動控制、運動控制、驅動裝置、計算機應用軟件、伺服液壓控制及系統整合;銷售自產產品。

【機構研報】

    國光股份(002749,股吧)頂格申購需20.19萬元

國光股份本次公開發行股份數量為1875萬股，其中發行新股數量為1500萬股，老股轉讓數量為375萬股。網上初始發行數量750萬股，占本次發行總股數的40%。股票代碼002749，單一帳戶申購上限7500股，頂格申購需20.19萬元。

【基本資訊】

【公司簡介】

國光股份主營生產、銷售:植物生長調節劑、園林綠化養護品、農藥、防腐保鮮劑、肥料、化工產品、日化產品、塑料制品、機械設備;包裝裝璜印刷;農化產品應用技術研究、技術咨詢及培訓;國家允許該企業經營的進出口業務。

【機構研報】

國光股份：植物生長調節劑的行業龍頭（廣發證券(000776,股吧)）

植物生長調節劑、殺菌劑和水溶肥是公司三大主要業務。公司是目前國內植物生長調節劑登記產品最多，制劑銷售規模最大的企業，水溶性肥料產品亦在市場中具有較強的競爭力。

收入、利潤增速略有下滑，盈利能力較強

營業收入方面，2011-2014 年，公司營業收入復合增長率為11.2%，2014年同比下降3.1%，主要系復合肥業務受公司中標政府采購規模下降因素的影響，受此影響公司凈利潤也同步下降。植物生長調節劑和水溶肥產品毛利率較高。公司的植物生長調節劑和水溶肥產品近三年來的毛利率保持在60%左右，高於傳統的農藥和化肥產品。

植物生長調節劑市場空間呈上升趨勢

水溶肥仍是化肥中較小品種，公司處於領先地位

募投項目有望推動公司進入新一輪成長期為打破公司面臨的產能瓶頸，同時保持營銷體系上的競爭優勢，公司擬利用募集資金對“年產2,100 噸植物生長調節劑原藥生產線”等6 個項目進行投資。募投項目全部達產后，將增加公司農藥原藥產能2100 噸，制劑產能14500 噸，水溶肥產能6000 噸，對公司現有規模有極大提升。

盈利預測與估值

未來，隨著公司募投項目陸續建成投產，預計公司產品的產銷量均會有所上升。我們預測公司2015-2017 年每股收益分別為1.85 元、2.22 元、2.60 元（假設公司新發行股份2000 萬股，無老股轉讓）。參考可比公司估值水平，並綜合考慮公司的成長性和行業地位，我們認為公司的合理估值水平為對應2015 年攤薄后每股收益的28 倍，對應股價51.8 元。

風險提示

1、盈利能力下滑；2、項目建設進度低於預期；3、產品價格下降和原材料價格上升。

    龍津藥業(002750,股吧)頂格申購需13.79萬元

龍津藥業此次發行總數為1675萬股，網上發行665萬股，發行市盈率22.99倍，申購代碼：002750，申購價格：21.21元，單一帳戶申購上限6500股，頂格申購需13.79萬元，申購數量500股整數倍。

【基本資訊】

【公司簡介】

龍津藥業主營開發、研究、生產、銷售中西醫藥。公司是以開發和生產天然植物藥和化學藥品凍干粉針劑為主的制藥企業。公司擁有注射用燈盞花素、注射用降纖酶、注射用甲硫氨酸維 b1、注射用阿魏酸鈉等 10 余個藥品品種。

【機構研報】

龍津藥業：特色中藥注射劑企業（東北證券(000686,股吧)）

本次發行前，公司總股本 5000 萬股，群星投資持有本公司 58.50%的股份，為本公司控股股東；樊獻俄擁有群星投資 80%的股權，為公司實際控制人。

公司是以開發和生產天然植物藥和化學藥品凍干粉針劑為主的制藥企業。公司擁有注射用燈盞花素、注射用降纖酶、注射用甲硫氨酸維 b1、注射用阿魏酸鈉等 10 余個藥品品種。

公司主導產品為“龍津”牌注射用燈盞花素，是治療閉塞性腦血管疾病所致的腦癱瘓及腦出血後遺症、冠心病、心絞痛等藥理功能較全的中藥之一。本產品在公司近幾年營收中占比超過 90%，毛利率占比超過 95%。 心血管疾病是我國排名前三的死亡病因，藥物治療市場空間巨大。在我國，心腦血管疾病用藥在藥品市場排名第二，僅次於抗感染藥物，是產生單品銷售額超 5 億元品種最多的領域。心腦血管疾病多數為長期慢性病，中成藥在這方面具有獨特優勢。

注射用燈盞花素是燈盞花乙素單方凍干粉針劑，藥效成分單一，主要成分燈盞花乙素純度高達 98%以上，其純度完全能夠按化學藥品的標準來衡量，具有高安全性和質量可控性，有效克服了傳統中藥注射劑存在的普遍問題。注射用燈盞花素競爭格局較好，目前取得注射用燈盞花素生產批文的僅龍津藥業和湖南恒生兩家公司。公司產品上市時間較早，近幾年銷售額基本穩定。

投資建議 心血管中藥注射劑——注射用燈盞花素為公司主要產品，為公司貢獻了 90%以上的營收和利潤。假定本次發行 1675 萬股，預測 2015、2016 年公司攤薄后eps 分別為 1.04 元、1.14 元。參考同業上市公司估值情況，我們認為公司 2015 年 30 倍 pe 估值較為合適，合理價格區間為 28.08-34.32 元/股。

投資建議 產品結構單一風險，行業醫藥政策變動風險，市場競爭風險

強力新材(300429,股吧)頂格申購需12.71元

強力新材公司本次公開發行股票數量為2000萬股，網上發行800萬股，股票代碼300429，發行價15.89元，頂格申購需12.71元。募集資金3.18億元，主要用於光刻膠專用化學品、光刻膠樹脂等項目。

【基本資訊】

【公司簡介】

公司是國內領先的光刻膠專用化學品生產企業，主要產品光刻膠用光引發劑和光刻膠樹脂，應用於印制電路板 pcb 光刻膠、液晶顯示器 lcd 光刻膠、半導體光刻膠等領域，是國際著名光刻膠生產企業台灣長興化學、日本旭化成、日本日立化成的供貨商，這三家企業的干膜光刻膠規模占全球的 80%以上。

【機構研報】

強力新材：國內光刻膠專用化學品行業領先者（齊魯證券）

國內光刻膠專用化學品市場發展潛力巨大。全球電子資訊產業向中國轉移，國內 pcb、lcd、半導體產業發展如火如荼。據預測，到 2017 年國內 pcb 產業將保持 6%的平均增速，大陸液晶面板占全球的比重將提高 20%左右，從而對光刻膠專用化學品產生巨大需求。公司率先進入該領域，技術創新能力和客戶粘性是其核心競爭力，產品已通過下遊客戶認證並成功進入國際供應鏈體系，先發優勢締造美好未來。

募投項目擴大產能，lcd 光刻膠樹脂項目開拓新盈利空間。公司計劃發行不超過 2000 萬股，募集資金2.74 億元，用於建設年產 620 噸光刻膠專用化學品項目、年產 4760 噸光刻膠樹脂項目、新材料中試基地項目和其他與主營業務相關的運營資金項目。項目建成后，公司光刻膠光引發劑產能由 1300 噸增加到 1920噸，pcb光刻膠樹脂產能由 2000 噸增加到 6600噸，新增 lcd光刻膠樹脂產能 160噸。主營產品產能進一步擴張，有利於提升公司市場競爭力，新項目的開發為公司開拓新的盈利空間。

我們預測公司2015-2017年的營業收入分別為3.18、 3.74和4.50億元， 同比增長15.2%、 17.5%和20.4%；歸屬於母公司凈利潤分別為 0.86、1.05和 1.15 億元，同比增長 26.5%、22.6%和 9.3%；若按新增發行股數 2000 萬股計算，2015-2017 年對應 eps 分別為 1.08、1.32 和 1.44 元。參考下游為電子資訊行業的可比公司二級市場估值，我們認為給予公司 2015 年 25~30 倍 pe較為合理，目標價 27.0~32.3 元。

風險提示：客戶相對集中風險；原材料價格波動風險；技術更新不及時風險；新產品認證風險

暴風科技頂格申購需8.57萬元

暴風科技(300431,股吧)股票代碼300431，網上發行1200萬股，發行價7.14元，頂格申購需8.57萬元。募集資金用於互聯網高清視頻服務平臺的升級與擴建、移動終端視頻服務系統研發項目。

【基本資訊】

【公司簡介】

暴風科技所處的網絡視頻行業具有用戶選擇性、互動性更強的特點，因此相比於傳統視頻服務有較為顯著優勢。該行業正處於行業生命周期的成長期階段，公司作為業內知名的服務提供商，將充分得益於整體行業的增長。

【機構研報】

暴風科技：以技術為基礎，流量領先網絡視頻服務商（海通證券(600837,股吧)）

公司注重技術積累，鑄造優質產品體驗。公司自創立以來即專注於視頻技術的研發和創新，實現了包括“一鍵高清”、“3d”、“環繞立體聲”等一系列提高用戶觀看體驗的產品功能，通過鑄造優質的產品體驗成功的開拓了新用戶並保持用戶粘性，建立了良好的品牌形象。我們認為長期的技術積累使公司在行業競爭中具備了核心的競爭優勢。

流量領先的業內龍頭視頻服務商。根據艾瑞咨詢 iusertracker 數據統計顯示，2011年1月至2014年12月，暴風影音pc 端日均有效使用時長在其統計的主要互聯網視頻服務平台中位居行業前列，且於2013年9月至2014年12月間排名行業第一。我們認為公司依靠其長期的技術和客戶積累保持了行業內的競爭領先地位，發展潛力巨大。

公司為業內領先的網絡視頻服務公司，我們看好公司的長期發展，建議投資者積極申購。預計2015和2016年公司歸屬母公司凈利潤分別為4363萬元和6519萬元，對應eps分別為0.36元和0.54元。基於公司未來廣闊的前景，並參照同行業可比公司，我們給予公司2015年80倍pe的估值，對應合理價值為28.8元。建議投資者積極申購。

風險提示：公司移動端業務開展不及預期。

創力集團(603012,股吧)頂格申購需42.04萬元

創力集團申購代碼603012，發行價格 13.56元，網上發行3160萬股，發行市盈率22.96倍。頂格申購所需資金42.04萬元。募集資金主要用於采掘機械設備配套加工基地改擴建、技術研發中心建設等項目。

【基本資訊】

【公司簡介】

創力集團主營礦山設備及配件、工程設備及配件、電氣自動化設備及配件的開發、生產、銷售;國內貿易(除專項規定)‚物業管理‚機電設備領域內的四技服務‚從事貨物及技術的進出口業務。

【機構研報】

愛普股份(603020,股吧)頂格申購需42.04萬元

股票代碼：603020，申購代碼：732020，網上發行1200萬股，發行價格：20.47元，發行市盈率22.94倍，頂格申購所需資金24.56萬元。

【基本資訊】