【異動股】丘鈦科技(01478-HK)復牌彈5.5% 估值已合理？

出外靠朋友，炒股就要看大行報告啦！今早停牌的丘鈦科技(01478-HK)中午公布，公司1-8月份攝像頭模組累計出貨數量約為11,571萬顆(數據未經獨立審計師及公司審計委員會審閱及或審計)，同比增長約11.6%。

按照目前累計總出貨量，以及對本年度餘下月份的出貨預測，實現2017年初訂下全年增長25%的出貨指引將面臨較大壓力，因此，公司將攝像頭模組出貨數量指引修改為預計同比增長不低於10%，原因主要有兩個：一為客戶陸續投入量產的新項目提出了更高的規格要求，佔用人力和設備產能超過預期；二為產品結構持續優化，雙攝像頭比例上升，但在統計口徑上僅按一顆計算。

看完這公布，就有點熟悉的感覺。昨日《阿思達克財經新聞》刊登了里昂報告，指丘鈦科技(01478.HK)大幅下調其全年鏡頭模組付運量增長目標，自原先的25%增長目標下降至最少增長10%，主要由於產能受限。由於生產雙鏡頭需要額外生產步驟、設備及人手，致有效產能較早前預期下降。部分訂單推遲至明年生產，部分則流向競爭對手。丘鈦科技下半年產能增加並不足以滿足目前需求，料明年需要進一步增加產能以滿足需求。

里昂預計丘鈦科技可解決供應問題，惟其股價本年以來已大升逾四倍，預測巿盈率於兩個月內自10倍升至18倍，料股價升幅將暫緩，評級自「買入」下調至「沽售」，目標價維持14.3元。

瑞信亦發表了類似報告，該行基於丘鈦科技主要風險在於市場競爭及主要客戶需求減少等，將目標價亦由14.6元輕微上調至14.8元，因估值已合理，評級降至「中性」。

丘鈦科技攝像頭模組累計出貨數量業績較預期為差的消息，已被大行發出報告了，大行的威力就是該股已下跌了不少，在過去10個交易日，只有一天是上升，其他9天都是跌、跌、跌，以10天來算，累跌逾35%，過去2個交易日跌得特別急，跌幅逾22%。

該股今午復牌，現報14.9元，升5.5%。這個價難度已變得如瑞信所言：估值已合理。

更多精彩內容 請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 財華香港網 (http://www.finet.hk)或現代電視 (http://www.fintv.com)